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资本充足率作为银行风险监管的重要指标，对银行发展十分重要。2023年第一季度信息披露报告显示，截至今年3月末，金华银行合并口径下资本充足率为11.40%、一级资本充足率为8.92%，核心一级资本充足率为8.92%。
2024年12月12日，这意味着，当心脏收缩时，血液对动脉壁产生的最高压力不超过120尘尘贬驳；当心脏舒张时，血液对动脉壁产生的最低压力不低于80尘尘贬驳。
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3无钥匙启动这个无钥匙启动真的是我最想骂的其实我还是想要有钥匙启动的因为我经常会忘记关闭电门鲍贬搁这车没有断电的话也就几个小时就没电了打不着火然后我就得推到门口去搭电买回来快一年了已经发生了5次了搞得我现在经常准备睡觉了下去看一下电门关没关差评一定差评
所以我们看到，中国男足对此也是非常重视，球队早早到达沈阳开启了集训。外籍教练伊万科维奇本次比赛也精挑细选，筛出了国足最强有力的对阵大名单。但是就在本次比赛正式打响前，国际足联的一个意外消息，让中国男足陷入被动局面，球队的备战也痛失王牌。不久前国际足联方面发函中国足协，表示针对中国男足球员李源一此前世预赛的表现，在比赛当中过分用力的情况，要追加李源一禁赛一场。这就导致国足在后期的世预赛当中，不仅对阵泰国队李源一上不了，对阵韩国队李源一也踢不了。这样的情况出炉以后，的确让人非常无奈和意外，原本我们都认为李源一和武磊一样，只会禁赛一场，但现在李源一已经无缘36强赛了。台积电：英伟达救场，AI托起“周期”底2023-07-21 08:08·金融界台积电（TSMC）于北京时间2023年7月20日下午的长桥美股盘前发布了2023年第二季度财报（截止2023年6月），要点如下：1、收入端：见底，回暖在即。2023年二季度台积电收入实现157亿美元，位于业绩指引区间下限（152-160亿美元）。季度收入出现环比下滑，其中出货量的维度带来影响-9.6%，出货均价的维度带来影响+3.8%。价格端有所回升，主要是7nm等先进制程的较高均价晶圆出货提升带来，而出货量的下滑主要是整体行业低迷的影响；2、毛利及毛利率：3nm，将压制毛利率。2023年二季度台积电的毛利率54.1%，虽然达到了指引区间上限（52%-54%），但环比有近2.2pct的下滑。此前在半导体景气周期中，台积电毛利率频频上升并突破60%，而这不可持续。虽然本季度出货均价有所回升，但是成本端也有明显增加，最终影响了公司的毛利率。3、核心，高性能计算（HPC）。随着需求的增加，HPC和汽车的占比持续提升。HPC的份额已经提升至44%，成为了公司业务的新核。在制程节点上，虽然当前3nm仍未实现规模量产，但5nm和7nm的占比合计持续稳定在50%以上。4、台积电业绩指引：2023年第三季度预期收入167-175亿美元（市场预期175亿美元）和毛利率51.5-53.5%（市场预期53%）。收入端环比回升6.5%-11.6%，这主要是因为苹果新机备货带动。毛利率端略有下滑，但符合市场预期，其中一部分是因为下半年3nm开始量产会对毛利率造成侵蚀。海豚君整体观点：台积电本季度的财报略好于市场预期。结合每月披露的月度数据，台积电收入的环比下滑已被市场预期。财报主要关注点，落在公司的毛利率和各业务进展情况。虽然产物均价有所回升，但成本也有所增加，本季度毛利率仍然下滑，但好于市场预期。参考台积电给出了下季度的指引：三季度实现收入152-160亿美元（环比回升6.5%-11.6%），毛利率51.5-53.5%（环比下降0.6-2.6pct）。从收入指引看，台积电下季度将受益苹果新机备货。从毛利率指引看，公司下季度的盈利能力仍将承压，而3nm的量产也将在一定程度对毛利率造成压力。结合本次财报和公司的指引情况，海豚君认为台积电本季度的财报就将见底，而下半年公司有望实现回升。由于公司管理层预期全年收入下滑10%，海豚君推测台积电Q3和Q4的季度收入分别在170和190亿美元左右，而当前二季度的收入将成为年内的最低点。在AI需求和苹果新机备货的影响下，公司5nm和7nm的产能利用率有望趋于饱和，3nm的量产也将越来越近。海豚君认为3nm的量产，能进一步提升公司的收入规模，而同时也将在短期内给公司带来一定的成本压力，对公司的毛利率造成一定的压制。虽然当前是公司的业绩底，而公司股价却已经从底部上涨逾50%以上，这其中已经包含部分回暖的预期。从今年下半年开始，台积电的业绩有望迎来逐渐转好的机会。如果AI半导体行业在短期上涨后出现回调，这将有望给市场带来加码的机会。以下是详细分析一、收入端：见底，回暖在即台积电在2023年第二季度实现营收156.8亿美元，位于业绩指引区间中枢（152-160亿美元），季度营收下滑环比收窄。本季度收入环比下降6.2%，主要是在半导体行业不景气的情况下，公司受晶圆出货量继续下滑的影响。台积电的季度收入，由于每月经营指标的公布，市场预期已经充分。而本季度台积电收入继续下滑，在价格和出货量上的分别表现如何？海豚君从量和价的维度，来观察台积电二季度收入增长的主要推动力：1）量的维度：2023Q2台积电的晶圆出货量2,916千片，环比下滑9.6%，继续环比下滑。虽然AI等需求有所提振，但是部分下游领域仍然偏弱影响客户的拉货需求。结合资本支出情况，台积电本季度的资本开支81.7亿美元，在整体需求偏弱的情况下，季度的资本开支继续减少。公司此前对2023年的资本开支计划相对保守（320-360亿美元），当前仍保持资本投入的节奏。2）价的维度：2023Q2台积电的晶圆单晶圆收入（等效12寸片）5,377美元/片，环比上升3.8%。台积电晶圆出货价止跌回升，虽然当前半导体行业当前仍处于周期底部，但由于AI等需求的增长，给7nm等先进制程的订单有所提升，进而结构化提升了公司产物的出货均价。正如海豚君在上季度财报点评《台积电：最强王者，也难逃周期沉浮》中提到，“台积电业绩端的回暖，或许还得等到下半年。”结合台积电给出的下季度指引，2023Q3实现收入167-175亿美元（环比上升6.5%-11.6%），毛利率51.5-53.5%（环比下降0.6-2.6pct）。在苹果新机备货的拉动下，台积电业绩将在三季度有所回升。在收入和出货提升，而毛利率却继续疲软的情况下，海豚君推测公司3nm也有望在接下来开始量产。二、毛利及毛利率：3nm，将压制毛利率台积电在2023年第二季度实现毛利84.9亿美元，环比下滑9.9%。毛利端的下跌大于收入的下滑主要原因是，毛利率也出现了下滑。2023Q2台积电的毛利率54.1%，环比下降2.2pct。虽然毛利率好于市场预期的53.3%，但较此前60%以上的情况有明显的回落。2023Q2台积电毛利环比下滑9.9%，其中收入的维度带来的影响是-6.2%，毛利率的维度带来贡献-3.9%。市场对台积电最为关心的两项数据便是，收入和毛利率。由于每月经营数据的公布，季度收入基本已被市场预期。而毛利率则是本次季报中，市场关注的焦点之一。长桥海豚君将对分析本季度毛利率提升的主要驱动力：“毛利=单晶圆收入-固定成本-可变成本”1）单片晶圆收入（等效12寸）：2023Q2台积电单晶圆收入约5377美元/片，环比增加196美元/片，主要受7nm等较高单价的先进制程出货增加，带来均价的结构性提升；2）固定成本（折旧摊销）：2023Q2台积电平均固定成本约1386美元/片，环比增加262美元/片。这是由于折旧摊销总额有所提升，而本季度出货量继续下滑，导致折旧摊销到单片晶圆的单位成本较大提升；3）可变成本（其他制造费用）：2023Q2台积电平均可变成本约1081美元/片，环比减少58美元/片。单片可变成本的增加主要是制造端成本下降所致；综合以上拆分，2023Q2台积电单片毛利2910美元/片，环比下滑9美元。单片毛利出现轻微下滑，其中单位价格虽然提升有196美元，单位成本更是增加了205美元。台积电收入的下滑此前市场已有预期，而毛利率是本次的主要关注点。虽然出货均价提升对毛利率有正向作用，但是成本端的增加也压制了毛利率。而结合公司下季度的指引51.5-53.5%来看，台积电在下季度毛利率可能继续保持低位。海豚君认为如果3nm开始量产，会带来更多的折旧摊销，对公司毛利率造成一定的压力。三、晶圆结构端：核心，高性能计算（HPC）3.1晶圆收入占比（按应用类型）智能手机和HPC是台积电最大的收入来源，两者合计占比仍有77%，是公司下游的收入最大来源。下游细分应用看，智能手机业务的份额继续下滑至33%，而HPC和汽车的份额呈现上升的趋势。智能手机市场进入行业成熟期，难有过多增量。相反，HPC和汽车表现出了较大的成长空间。HPC主要包括显卡和数据中心等方面的需求，而汽车主要包括智能驾驶等方面的新需求。海豚君认为下季度随着苹果新机的备货，手机的占比有望阶段性提升。而从中长期的角度看，智能手机业务对台积电的影响将继续削弱，而HPC和汽车的影响仍将继续提升。3.2晶圆收入占比（按制程节点）本季度5nm和7nm的收入占比仍然过半，台积电的先进制程收入仍是公司最大的收入来源。具体来看，本季度5nm和7nm的收入占比有所回升，主要是因为AI等需求的释放增加了对7nm制程的需求。对于新制程节点方面，虽然公司此前已经宣布3nm可以量产，但在没有大客户采用的情况下，本季度仍未实现大规模量产。海豚君认为从公司给的下季度指引看，2023Q3公司业绩将受益于苹果新机的备货。而在5nm达到持续高占比后，公司的3nm也有望在下半年量产，进一步提升公司产物均价。3.3晶圆收入占比（按地区）从各地区收入来看，北美地区仍是台积电最大的收入来源。这是由于北美地区有苹果、高通、英伟达、AMD等大客户，使得台积电和美国之间有很强的商业绑定关系。本次财报中，北美地区的收入占比有所回升，这主要是因为公司美股的部分大客户在本季度新增了订单。除北美以外，中国地区和亚太地区是其余的两大收入来源，本季度占比分别为12%和8%，其中中国地区的客户占比仍然保持在两位数以上。结合各公司和产业链情况，海豚君认为当前北美客户呈现结构化的需求情况。高通等芯片厂商在库存压力的影响下，当前拉货动力不强。而英伟达等客户的AI强劲需求，短期内有所加单。长期看，拥有众多大客户的北美地区，仍将是是公司的重中之重。本文源自海豚投研