回想俞老师刚转型的时候，他是善良和坚韧的象征，叶檀说希望俞老师能够回归自己的内心，天时地利人和，能做大就做大，做不大也无所谓，这样他的心里就会安稳得多。
2024年12月30日，不过罗小金也是好心，选择一次次的忍让，也许在她看来，或许以德报怨，也能让他们好好对待自己吧。
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由于受到俄乌冲突、美国页岩气增长放缓以及生产投资乏力的打击全球原油的供应无法跟上在供应紧张的背景下需求的提振使得高盛集团、跨国能源和商品贸易公司Vitol Group等相当多机构都预测今年晚些时候油价将回升至每桶100美元
郑和扬帆地，再启新征程尤其是当人逐渐步入中老年阶段，选择正确的生活方式变得尤为重要。
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在(窜补颈)伪(奥别颈)装(窜丑耻补苍驳)“人(搁别苍)设(厂丑别)”爱(础颈)护(贬耻)漂(笔颈补辞)亮(尝颈补苍驳)羽(驰耻)毛(惭补辞)的(顿别)娱(驰耻)乐(尝别)圈(蚕耻补苍)，素(厂耻)面(惭颈补苍)朝(颁丑补辞)天(罢颈补苍)，也(驰别)是(厂丑颈)一(驰颈)种(窜丑辞苍驳)坦(罢补苍)荡(顿补苍驳)和(贬别)自(窜颈)如(搁耻)！
说到国产车，你可能还停留在“便宜没好货”的老观念上。但告诉你，现在的国产车可不是几年前那茬了。它们正在用实力改变我们的看法，甚至已经开始在某些领域领先合资车了。另外，此前连续13涨停股四川黄金上午开板，同时急剧放量。《测测6080新视觉3诲旧里番》贬顿在线观看-谍战片-星辰影视
40岁博士冲刺科创板背靠隆基现金流竟为负原创2023-11-02 17:41·星空财富BJ作者/星空下的栗子编辑/菠菜的星空排版/星空下的冰激凌法国数学家拉普拉斯可能没有想到200年后会有一家新能源设备生产商以他的名字命名拉普拉斯 图片来自网络2016年5月80后林佳继在深圳成立了拉普拉斯（全称：拉普拉斯新能源科技股份有限公司）他在厦门大学获得硕士学位后前往新加坡南洋理工深造仅仅花了三年就获得博士学位之后他曾在新加坡太阳能研究所工作赶上光伏大时代林佳继将目光瞄准了光伏电池片设备领域2023年6月拉普拉斯的科创版上市申请被受理；7月17日已问询10月13日在提交了更新的财务资料后上交所恢复了其发行审核科创板进度 图片来自上海证券交易所官网近期监管阶段性收紧IPO节奏拉普拉斯的进展可以说是不错不过笔者认为虽然拉普拉斯的收入存在大幅暴增的情况但背后却并非稳扎稳打此外在光伏产能趋于过剩的背景下拉普拉斯的后续业绩特别是盈利能力能否持续坚挺尚未可知更何况光伏电池技术最终花落谁家目前争论还很激烈一、收入暴增主打TOPCon技术2022年拉普拉斯的收入坐上了火箭一跃从2021年的1亿元暴增至12.6亿元而2019年其收入还仅仅只有4007万元2020年和2021年拉普拉斯的净亏损分别为4600万元和5711万元2022年转为净利润约1.2亿元净利率9.4%出现跳跃式的增长和新能源厂商在TOPCon技术上的投入紧密相关此外也有来自股东的支持随着PERC电池转换效率接近理论极限值N型电池开始登上舞台TOPCon（Tunnel Oxide Passivated Contact solar cell隧穿氧化层钝化接触太阳能电池技术）就是N型电池的主流技术之一根据高工产研光伏研究所的统计2022年底我国TOPCon电池产能约为100GW晶科能源(688223)、天合光能(688599)和钧达股份(002865)、阿特斯(688472)在TOPCon领域布局最为积极其中晶科能源2022年底TOPCon产能达到35GW2023年底产能规划55GW从转换效率来看TOPCon已达到25%以上高出PERC电池1-2个百分点良率方面晶科能源等头部公司已达到98%左右与PERC电池持平TOPCon电池的发展直接带火了像拉普拉斯这样的设备制造商拉普拉斯销售的设备主要是热制程设备和镀膜设备热制程设备主要包括硼扩散、磷扩散、氧化及退火设备；镀膜设备主要包括LPCVD和PECVD 设备等收入 摘自《招股书》不过除了TOPCon技术外N型电池技术还包括了HJT（Heterojunction Technology异质结技术）和BC（Back Contact背接触电池技术）等今年9月隆基绿能（601012）董事长钟宝申在半年度业绩说明会上官宣接下来的大量产物都会走BC技术路线未来的5-6年BC电池会是晶硅电池的主流一时间舆论哗然除了隆基外爱旭股份（600732）也走BC技术路线当然还有不少加入HJT技术阵营的公司比如华晟新能源、东方日升、爱康科技（002610）、明阳智能（601615）、国电投等最终哪种技术可以在转换效率和成本之间达成最优目前争论颇多更不用说还有一个颠覆者就是钙钛矿技术二、无控股股东傍上隆基拉普拉斯经历了多轮融资最近一轮外部融资的投后估值约为77亿元这也导致其股权相当分散IPO前拉普拉斯共有64位股东无控股股东实控人为林佳继股权结构图 摘自《招股书》林佳继直接持有总股本的9.50%；其控制的安是新能源、共济合伙、自强合伙等持股平台合计持有23.70%林佳继也因此拥有33.2%的表决权不过直接持股最多的其实并非林佳继而是连城数控（835368）其直接持有的股份是16.87%2020年连城数控向拉普拉斯完成第一次增资5000万元后来由于拉普拉斯业绩未达标根据对赌协议连城数控将增资的投后估值调整为1.4亿元第二期增资款5000万元也并未支付在64位股东中如东恒君、三亚恒嘉、如东睿达、如东嘉达以及钟保善都和连城数控有关联关系上述股东与连城数控的股份加总共23.7%仅次于林佳继值得关注的是钟保善是连城数控实控人之一钟宝申的兄弟而钟宝申又是隆基绿能的董事长所以隆基绿能与连城数控是关联方换句话说拉普拉斯傍上了隆基绿能而这样的投资人能够给的不仅仅是钱还有订单和产业资源当然股权分散也使拉普拉斯的后续发展面临一定的隐忧三、客户集中度高股东给订单拉普拉斯的客户非常集中2020年至2022年（以下称报告期）前五大客户的收入占比均在98%以上当然其中一个原因是下游客户的集中度也较高2022 年我国前五大电池片厂商的产量占总产量的 56.30%客户集中度过高会导致议价能力不足业绩也很容易受到个别客户的影响关联方隆基绿能及连城数控一直在给拉普拉斯订单特别是在2020和2021年隆基绿能分别贡献了77.67%和45.54%的收入2022年拉普拉斯向隆基绿能的销售达到1.84亿元占总收入的14.61%前五大客户 摘自《招股书》2022年晶科能源成为第一大客户销售额6.1亿元占总收入的48.55%晶科能源控股股东通过上饶长鑫也持有拉普拉斯2.36%股份第五大客户林洋能源（601222）则通过全资子公司林洋创投持有拉普拉斯0.26%股份不过傍上大佬的拉普拉斯并非没有竞争对手四、竞对实力强劲光伏产业存过剩隐忧根据《招股书》在热制程和镀膜设备上拉普拉斯的竞品有捷佳伟创（300724）、北方华创（002371）、微导纳米（688147）、红太阳光电和理想晶延其中捷佳伟创和北方华创在2022年的营收分别达到60.05亿元和146.88亿元以捷佳伟创来说在TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿及钙钛矿叠层等各电池技术路线上都进行了设备技术的布局从毛利率来看2022年拉普拉斯的33%略低于同行业可比公司平均值35.36%可以说竞对的实力也很强劲可比公司毛利率 摘自《招股书》更为重要的是光伏产业竞争加剧市场对于产能过剩的担忧日益严重根据工信部的数据今年1-8月全国晶硅光伏电池产量累计超过320GW硅片、电池、组件等光伏产物出口额达361.7亿美元同比增长1.1%然而价格下行趋势明显这种背景下拉普拉斯面对的问题是能否持续地赚到钱从报告期看虽然净利润在2022年转正但拉普拉斯并未赚到真正的现金五、经营净现金流为负2022年经营活动现金净流量仍为负1.8亿元而导致这种结果的是快速增加的应收账款和存货报告期各期末应收账款和合同资产合计账面价值分别为1943万元、4508万元及4.7亿元存货账面价值分别为7618万元、3.73亿元和21亿元2022年底的存货余额甚至超过了当年的销售收入这其中16.2亿元为发出商品拉普拉斯表示净利润和经营活动净现金流的差异主要是产物交付至验收存在一定周期采购和生产需要提前支付现金并且通常采用预收款-发货款-验收款-质保金的模式分阶段收取货款因此收款时间与收入确认存在时间差异这种情况下上市融资对拉普拉斯的日常经营至关重要从近期光伏产业链上市的情况看终止的并不少比如原轼新材、华耀光电、康美特、聚成科技、拓邦新能及高景太阳能笔者认为傍上光伏大佬押宝TOPCon的拉普拉斯的确踩中了红利但后续业务发展和持续盈利能力仍存在不确定性特别是还面对客户过于集中以及股权分散的风险光速崛起的拉普拉斯仍需经受一定的考验注：本文不构成任何投资建议股市有风险入市需谨慎没有买卖就没有伤害
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