当然,这并不是一件容易的事情。我们需要克服自己的惰性,需要调整自己的生活方式,需要学会在繁忙的生活中找到与父母相处的平衡点。但这一切的努力,都是值得的。因为在我们的父母眼中,我们的陪伴和关爱,比任何物质上的给予都要珍贵。
2024年12月27日,券商研报靠谱吗?我们研究了十大头部券商,结果很惊人! |南方金选榜①原创2023-03-27 16:03·南方+客户端【开栏语】当前,金融产物和服务模式日新月异。为了进一步营造理性公平的金融消费环境,提振金融消费信心,南方日报、南方+客户端将在“金融C计划”增设“金选榜”子栏目。即日起,我们将发布一系列金融产物和服务测评榜单,为金融消费者选择优质产物和服务提供客观真实的参考依据。敬请垂注。对于投资者来说,专业的券商报告往往藏着“财富密码”,既能帮助大家看清宏观趋势,又及时提醒板块行情和个股价值。然而,全国逾百家券商、数千名分析师,谁家更靠谱呢?今天,南方日报、南方+的测评组为投资者实测券商对A股的“研值”。测评组按照中国证券业协会公布的券商资产规模排名,选取了前十大券商:中信证券、华泰证券、国泰君安证券、招商证券、申万宏源证券、银河证券、海通证券、广发证券、中金公司和中信建投证券。让我们一起翻翻它们2022年的“旧账”,看看谁是真正的A股“预言家”?哪家券商 “研值”更高?拼数量:谁是“卷王之王”研报数量是衡量券商投研实力的一项重要指标。券商研究报告有多卷?从东方财富choice的统计数据来看,2022年全市场有82家券商、4929位分析师共发布了199356份研报,有宏观报告、策略研报、个股研报、深度研报等类型。这些算一算,平均每家券商产出2431篇,每位分析师人均约40篇。因券商报告没有完整的统计平台,测评组通过采访券商,并结合东方财富choice以及wind的数据,寻找券商报告的产量排名。从可获取的信息看,中金公司研报产量妥妥的排名第一。中金公司人士告诉测评组,该公司2022年全年发布18000+份研报(中文报告10392篇)。按照中金公司持牌分析师215人计算,人均83.72份,平均四五天一篇报告,堪称券商中“人肉报告机”。位列第二的是中信证券。根据东方财富数据,中信证券累计生产研究报告9595份,其策略报告、深度报告、研究热度、覆盖上市公司数量、调研上市公司数量等方面都是排在第一位的。此外,值得关注的是,2022年,中信证券共展开2907次调研,足迹遍布1108家上市公司。中信证券的首席经济学家明明排在分析师个人产量的首位,他以1254篇的研报总量、320篇深度报告数量摘得两项第一。此外,从测评组可统计的报告数量看,排在第三的是中信建投,6817篇;华泰证券、申万宏源、海通证券也在6000+;招商证券和广发证券在5000+;万得数据显示银河证券的2022年研报为2408篇。(注:国泰君安证券数据暂未获取。)综上,2022年,券商中的“卷王之王”非中金公司、中信证券莫属。拼准度:谁是“预言家”?要衡量券商“研值”,不仅看产量,更要看质量。为了测评哪家报告准,测评组翻出了十大券商2022年A股投资策略报告和中期策略报告(或策略发布会及相关表态),以此作为测评样本找找“预言家”。首先,我们简单回顾2022年A股行情,上证综指跌15.13%;深证成指、创业板指大跌25.85%和29.37%,除了煤炭等周期板块,其他全线下跌。如图可见,2022年第一个交易日是A股的全年高位3650多点,随后开启了震荡下跌的行情,于4月27日和10月31日探底2863.65点和2885.09点,年末才收复3000点失地。对照以上走势,哪些券商预测准了呢?>>>>>>>>>全年展望——广发证券、申万宏源、海通证券冷静预测A股调整对于A股的全年投资策略展望,一般都集中在前一年的12月或当年的1月发布,彼时正是行情高峰,随后急转而下进入了大幅调整期。谁在当时直截了当地提示了风险呢?测评组摘录券商观点整理了如下:广发证券在2021年12月6日发布的《2022年度策略 | A股年度策略展望:慎思笃行》中指出,A股将迎来“金融供给侧慢牛”以来的首个压力年。申万宏源证券在2021年12月18日发布的《2022年A股投资策略:浴火· 重生》中明确指出,“在年初行情发酵后,市场可能出现明显回调。”海通证券也在2021年12月13日发布的《2022年A股展望系列》中指出:“在利率制约估值和盈利下行的双重压力下A股市场或将迎来休整。”1月9日,彼时是2022年第一个交易周,市场风格突变上演四连跌,海通证券继续预测称“A股大概率振幅变大,或将迎来休整”。此外,也有招商证券、国泰君安证券、银河证券、中信建投等券商策略分析师预判了2022年存在的风险,做出了类似“震荡”“赚钱效应难度加大”等正确判断,但仍有错误的判断,比如“先上后下”“先抑后扬”“N型走势”等都是错误的。相对来说,中信证券、华泰证券、中金公司对于2022年A股的乐观看多就与实际情况相去甚远,遭遇“打脸”。中信证券在2021年11月推出以“蓝筹归来”为主题的《A股市场2022年投资策略》指出,“2022年A股上半年机会较多,下半年相对平淡”,具体分析为,“上半年跨周期政策推动经济回归疫情前常态,宏观流动性合理充裕,A股整体向好,机会较多;下半年货币政策在内外约束下转向稳健中性,以及高基数下非金融板块盈利承压,市场表现平淡。”而最后结果,2022年蓝筹折戟,茅指数平均跌幅23%。华泰证券预判2022年大势指出:“预计全A年度收益为正,但估值、盈利的拐点或在Q2、Q3。对后三个季度行情更为乐观。”中金公司在《2022年十大预测:有“惊”无“险”》的第一条展望指出:“2022年A股可能机会大于风险,A股权益类公募基金年度收益中位数可能会明显高于2021年。”但最后结果与预测相反,权益类公募基金年度收益中位数也低于2021年。2023年初,中金公司也遭到外界对其“十大预测错九个”的评论。下半年展望中信建投趋势预判全中中金公司这次准了对于A股的中期投资策略报告则一般在年中发布,当时A股已经走出了大幅反弹的“深V”行情,然而接着又进行了一轮大调整,上证综指再次跌破3000点,这次又是谁预测准了下半年趋势?测评组摘录券商观点整理了如下:中信建投证券于5月31日发布《低位布局,成长领军——2022年中期策略》中指出,“自‘黄金坑’(指4月份年度底部)反弹后,市场仍然面临一些挑战,底部指标体系显示A股也存在二次探底的可能,但新低的空间较为有限”,他还指出,“投资者需要保持耐心,等待逢低布局,预计在新一轮政策加码后,市场在三季度有望再次上攻,且成长风格将领先。”回过头看,这一波对趋势预判全中。A股在10月31日再度探底2885.09点,在11、12月迎来一波以消费等成长股为主力的反弹。中金公司则在2022年下半年的预测中扳回一局。在2022年6月2日举办的中期策略会上,中金公司首席策略师王汉锋宣布团队对下半年A股的判断是“稳”而后“进”,指出“尽管短期市场仍面临挑战,风险偏好立刻改善受限,且有外需、消费、疫情等因素在限制增长复苏弹性。”这波预测也算对应了三季度下跌,四季度以消费为主力反弹的实际。中信建投和华泰证券两家券商和年初一样,继续看多A股而失准;而国泰君安、招商证券、银河证券、广发证券都预测下半年将上行,但实际上下半年又跌了一个“V”型;申万宏源预测“三季度A股总体有望高位震荡,四季度面临调整压力”,以及海通证券预测“基本面领先指标显示反转确立,可能是浅V底”也均与实际不符。>>>>>>>>>测评结论综合来看,仅以策略报告为样本,没有一家券商能够把全年预测准,广发证券、申万宏源、海通证券、中信建投、中金公司预测对一半,还有中信证券、华泰证券、国泰君安、招商证券和银河证券五家券商则两次预测都不准确,这也说明,即便是研究实力雄厚的券商,要准确把握市场也非常难。业内人士告诉测评组,类似的“测不准”现象在券商报告中普遍存在,要客观看待。与预测结果相比,内行人更注重看研报的逻辑价值和数据价值,即使“测不准”的报告也会因其逻辑之严密、数据之详实,而成为业内认可的精品研报。因此,测评组要提醒广大投资者,炒股如做学问,“尽信书,不如无书”,建议投资者平常心看待研报,不迷信明星分析师的观点,而注重学习分析师的逻辑,善于独立思考,将“财富密码”掌握在自己手中。【测评组成员】张艳 唐柳雯 黎华联 周美霖 唐子湉 实习生 姚欣迪【制图】张艳 实习生 姚欣迪【海报】郜曈【策划】陈颖 唐柳雯【作者】 张艳;郜曈;陈颖;唐柳雯;黎华联;周美霖;唐子湉金融C计划
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“最(窜耻颈)强(蚕颈补苍驳)嘴(窜耻颈)替(罢颈)”
肠颈飞补颈,箩颈补辞测颈驳耻颈锄别蹿补苍驳尘颈补苍,蝉丑耻补苍驳驳耻颈迟补颈锄丑别苍驳辩耻补苍办别办耻补驳耻颈迟补颈箩颈补辞测颈。迟辞耻锄颈锄丑别办别驳别苍箩耻锄丑别苍驳辩耻补苍诲补颈尘补丑别箩颈补苍肠丑别苍驳蝉丑颈产颈别驳耻颈迟补颈。箩颈别蝉耻补苍驳耻颈锄别蹿补苍驳尘颈补苍,肠补颈辩耻罢+2谤颈箩颈补辞蝉丑辞耻箩颈别蝉耻补苍。尘耻辩颈苍锄丑补苍锄补颈丑补颈锄颈锄丑别测颈尘颈补苍,蹿补苍产辞濒补辞蝉丑颈。苍补尘别濒补辞蝉丑颈锄补颈丑补颈锄颈尘颈补苍辩颈补苍蝉丑颈尘别颈测辞耻飞别颈测补苍诲别。丑补颈锄颈测颈丑辞耻蝉丑补苍驳虫耻别,测辞耻蝉丑颈飞耻办辞苍驳。丑补颈锄颈虫颈补苍驳“辫补蝉丑补,濒补辞蝉丑颈诲耻辫补尘补尘补苍别”。
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