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财报精简版速读:10分钟快速回顾海天味业2022年年报原创2024-01-04 21:08·价投书房成长的小巴之前7期的海天财报深读如果大家认真看了的话相信已经从微观层面深刻的理解了海天味业投资抓大放小、抓核心和主要问题即可小巴有点偏执狂一旦开始就必须彻底弄懂但凡漏了任何一点都让自己不放心大家看财报大可不必像我如此太费心费神基于前期的7期深度分析这里来一个10分钟快速回顾海天味业带大家一起回溯一下1、海天味业的ROE模式:双轮驱动顶级模式茅台+沃尔玛在财报阅读笔记里小巴讲过种子指标如果一个公司:连续多年高利润率+高周转率双轮驱动模式顶级公司遇到要珍惜海天就属于这种顶级生意模式类型其净利润高、周转率高两个指标均属于优秀公司行列当然其两个指标中拿出任一个和那些单靠一轮驱动的优秀公司比还是有一些差距的同时也应看到近两年其净利率和周转率双双下滑其周转率已逐渐掉出优秀公司的行业了(>0.8可以认为优秀)未来需密切关注2、海天味业在产物链上的地位高营收和利润断层式领先产物差异化高端化略弱和直销占比低海天味业的五力竞争格局其实相当不错在产业链上处于主导地位可占据上下游的货和款堪比白酒业调味品行业内竞争激烈程度适中良性竞争海天味业营收和利润断层式领先潜在竞争对手以食用油公司为主较难以撼动现有调味品竞争格局西式调味品、复合调味品会部分替代但难以撼动现有产物格局3、海天味业的资产负债表:账上全是钱还不需要大额投资海天味业资产负债率:平均负债率为27.49%近5年负债率持续走低海天味业负债表:流动负债67亿中有8成为无息负债实际有息负债的数额远低于财报数字;非流动负债仅5亿数额极小海天味业股东权益:归母权益264亿外部VS内部的占比为82%:18%其中未分配利润占大头(73%)不需外部输血海天味业资产表:总资产341亿流动资产270亿其中现金及现金等价物高达90%存货占比9%;非流动资产71亿其中固定资产占比达59%在建工程占比17%其中固定资产+在建工程近十年相对稳定公司不需大额固定资产支出公司真不差钱、也真不花钱4、海天味业的利润表:营业利润率基本稳定总资产周转率下滑海天味业的效益分析:毛利率高、四费率低、营业利润率基本稳定近两年营收趋缓、成本上升造成营业利润率略有下滑后续密切关注营业利润率能否回升到30%以上海天味业的效率分析:总资产周转率呈下滑态势重点关注后续几年数据能否回升到0.8次以上5、海天味业的现金流表:经营赚到了真金白银但投资支出巨大现金流堪忧海天味业的现金流分析:公司经营赚到了真金白银公司属于优质成长奶牛经营现金流净额能够覆盖公司扩张和公司分红现金流质量优异6、管理层的评价:业绩预测准确度不高股权激励等各方面较为克制海天味业的管理层业绩预测靠谱度:近些年管理层对于业绩的年度目标预测准确率也不高海天味业的管理层评价:海天的管理层即是大股东因此公司较少推出针对管理层的大额股权激励自2014年2月份上市以来海天味业有过四次股票回购均是定向回购股权激励限售股用于股权激励注销

好了今天的分享就到这里,对于美系、韩系、法系哪个的车更耐开的问题,我想大家心里都已经有了自己的答案,同时也欢迎大家留言交流自己的购车经验和用车心得!价格虚高导致经销商库存“堰塞湖”的问题,也在这里埋下伏笔。

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发布于:郾城区
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