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但是，家家有本难念的经，大家总是看到一个人的光鲜亮丽，却忽略了他们背后所要承担的压力。
2024年12月22日，李静认为，固定收益类收益凭证和本金保障型浮动收益类收益凭证的风险等级较低，适合各类型投资者；非本金保障型浮动收益类收益凭证更适合有一定风险承受能力的投资者。
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新能源的行情结束了吗2023-02-24 17:23·第一财经从2022年底至今对于持有新能源的投资者而言是非常惨淡的本轮大盘的反弹始自2022年11月初以疫情防控政策的全面调整为标志主要的大盘指数均触底反弹市场从全面轮动上涨到结构性上涨其中表现最好的板块无疑是2022年跌得最惨的行业如科技、消费、传媒、互联网平台等与之相比近三年表现强劲的新能源却十分惨淡从2022年10月31日至2023年2月22日新能源行情与主要大盘指数完全背离上证指数、创业板指、沪深300分别上涨12.87%、8.95%、15.97%同期中证新能指数与光伏产业指数分别跌2.74%、5.01%为何新能源没有跟上本轮大盘反弹的节奏新能源的行情已经结束了吗又该如何看待未来新能源赛道的投资机会需求不振新能源行情熄火回过头看2022年10月至今的反弹行情疫情防控政策的调整是点燃第一波反弹行情的助燃剂政策调整之后跌幅较深的行业率先迎来估值的修复消费场景的修复、互联网平台公司等均开启单边上涨行情从各行业之间的比较逻辑来看哪个行业受到疫情影响最大、受到疫情防控政策影响最深毫无疑问反弹力度最大因此在2022年10月至春节前的时间内估值受到极致压制的线下消费、酒店旅游、互联网等行业反弹最快弹性最大相比之下包括新能源车、光伏、储能、风电等在内的新能源过去虽然一定程度受到疫情的影响但仍然处在扩张发展阶段各类新能源发电装机量快速提升新能源车渗透率不断创下历史新高反映到资本市场上从2019年末至2022年末新能源整体是估值、盈利双提升的戴维斯双击行情新能源对疫情防控政策的调整并不敏感因此在疫情防控政策调整后以估值修复、场景修复为主的第一波反弹行情中新能源缺乏行业间的比较优势需求不振甚至减弱是影响新能源行情的另一重要因素与其它受疫情影响较大的行业不同新能源市场在过去三年的发展中终端需求是在不断上涨且增速也在上涨的特别是新能源车在2022年新能源车购车补贴延续的特殊政策下中国市场新能源车销量进一步的爆发根据Trend Force数据2022年中国市场占全球新能源车销量比重提升至63%反映到市场上新能源车最重要的上游原材料电池级碳酸锂价格不断破新高并触及60万元/吨的天价光伏上游原材料也类似在下游装机量需求暴涨之下硅料价格最高触及约33万元/吨下游需求的爆发也让产业链中的上游公司赚的盆满钵满根据各上市公司的2022年业绩预告主要锂矿上市公司业绩预增中位数约为五倍左右光伏上游的硅料公司也不遑多让通威股份、大全能源、协鑫科技、新特能源这四家主要硅料上市公司的合计预计净利润达到727亿元至749亿元预计净利润增幅均超过160%但是从今年新能源下游的需求看光伏、新能源车两个最强赛道的需求可能已经面临阶段的高点光伏可能尚存不确定性但新能源车面临国补退出行业车企的降价内卷今年销量增速大概率下降乘联会就在年初指出在2023年新能源政策退市后（新能源车）销量增长会是一个严峻的问题需求的下降已经快速的反映到了上游原材料价格上一货难求的碳酸锂在短短不到三个月时间内价格已经急跌三分之一价格不到40万元/吨硅料价格虽然在春节前后有所反复但也同样相较于高点下跌了超过20%在经过过去三年爆发式的增长后新能源赛道内公司的增速可能都在2022年达到了阶段的顶峰这也就意味着行业的估值在过去也到达了阶段的顶点需求的不振加上疫后修复间的比较劣势使得新能源在本轮的反弹行情中尽显颓势那么这是不是意味着新能源赛道的行情已经走到了尽头估值到盈利投资新能源不妨多点耐心如果从长期来看新能源是众多赛道中确定性最强的行业之一碳中和不仅是中国的目3%标也是全世界的目标美国也在2022年10月通过了《通胀削减法案》大力的鼓励新能源在本国的发展以实现经济、能源的转型不过对于投资者而言显然很难将目标放到十年甚至二三十年后所以短期、中期的变化就更值得我们去关注首先还是来看市场风格的变化在2022年10月至春节前的反弹行情中市场率先掀起的是预期修复的行情在进入2023年2月春节以后市场从预期修复转为数据验证的逻辑经济数据、金融数据、行业数据、上市公司业绩等都成为检验市场修复成色的因素业绩预告盈利差春节期间及近期统计数据较差的行业开始盘整盈利能力强、增速高涨的新能源行业在春节前迎来了一波业绩预告行情其次是行业的需求以2023年全年新能源（光伏、风电、储能、新能源车）下游的需求来看新能源车的需求增速下滑是确定性事件行业的看点在于新能源车的智能化以及新能源车海外需求的变量光伏在一季度走出了超出市场预期的行情一般而言一季度是光伏装机淡季但2023年呈现出淡季不淡的行情硅料价格也出乎意料的出现反弹行情但在硅料供给产能大幅度释放的情况下全年硅料价格的下降也将是大概率事件上游价格的下降将一定程度上刺激下游装机量的提升行业的边际最大增量可能在于储能的需求从锂电的下游需求看近年来从消费电子向动力电池快速转变在全球新能源快速发展的情况下当前储能电池的需求在快速增长最后是估值与盈利的匹配以新能源估值和盈利的匹配情况来看当前中证新能指数PETTM为22x左右在近三年的估值历史分位为3%另一方面无论是碳酸锂价格的下降还是硅料价格的下降对于整个产业链而言都是一定程度的利好产业链内部的利润分配从上游向中下游转移以指数整体看中证新能整体在未来两年内仍然保持在25%以上的净利润增速匹配22x左右的估值行业整体仍然具备较高的配置性价比同时从长期来看新能源的需求仍然具有长期可持续性市场也将从赚估值的钱转向赚盈利的钱所以对于新能源的投资者而言不妨保持耐心静待盈利的释放（黄大智为星图金融研究院研究员雷洁颖为助理研究员）
一直觉得灯塔是很浪漫的。村上春树说“喜欢的人是海面上的灯塔，遥远，不可触，但是把我从黑夜里打捞了出来”，也许这就是灯塔的意义。这一刻，所有的辛酸和艰辛都化作了喜悦和感动。成吉思汗的后裔们用他们的行动，书写了一段跨越数百年的家族史。