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2025年01月10日,什么基金才是真正的好?这十大核心问题必须要知道2021-04-27 11:40·金融界在讲什么才是好基金之前,我们先来看看现在我们对基金研究存在的一些问题。在这里我总结了基金研究的十大核心问题,只有了解了这些,才能叫做真正了解一只基金,才能做出合理的判断和选择。当然就会理解为什么我们利用业绩排名筛选基金会出现种种问题,为什么我们买基金很难赚钱。基金研究的十大核心问题1. 基金分类如何更合理分类太粗和标准不科学导致分类不合理,好基金可能会错过,差基金也可能会被当作好基金。我们需要多维度的分类,除了按照投资方向,大类资产进行分类,应该具体到行业、主题风格。特别的,要增加从投资目标和投资策略维度去分类,绝对收益策略基金无论如何应该单独拿出来,不应该和相对收益基金放在一起比较的。2. 比较基准如何更科学好不好是比较出来的,比较基准的设定就非常关键,比较基准要能真实反映基金的投资风格和投资策略。另一方面,比较基准本应该发挥对投资的指引和限制的作用。基金的实际投资如果并没有参考比较基准,因此在评价的时候就需要更好的比较基准。否则可能高估(低估)基金经理的阿尔法能力,形成对基金经理的误判。3. 评价指标如何更全面投资目标、投资方向和策略的不同,评价的维度和指标应该有所不同。基金分类更加细致,评价的指标也应该更加全面、精细。偏股基金和偏债基金会有一些关键指标不一样,偏股基金中不同投资目标的基金,评价的指标也应该有所区分,债券基金中信用债和利率债的评估指标也有所差异。尤其是特殊策略基金可能需要一些特别的分析指标。4. 业绩归因如何更深入知其然,更要知其所以然。要知道谁做的好或不好,更要知道为什么做得好或不好。除了T-M(H-M)模型(择时选股)、BHB以及B-F模型(证券选择和资产配置)和Barra模型(行业或者风格、因子的贡献)等量化分析指标,还要增加对投资理念、投资哲学、组合管理技术、纪律性等投资体系的定性考察。除此之外,还要分析基金规模、投资者申赎行为和公司考核激励制度等因素对业绩的影响。另一个普遍被忽视的研究是没有区分基金在产物本身的策略和基金经理的主动投资能力两者对基金业绩的作用,有的基金换了很多基金经理,业绩一直很好,可能是产物本身的策略比较有效,基金经理的作用可能被放大了。最后,不能脱离中国特色,要考虑政策、制度、文化对业绩的影响,一定要结合中国的宏观经济背景来分析基金和基金经理的业绩。5. 宏观经济和基础市场的研究是基础任何投资都受宏观经济和基础市场环境的影响,任何策略都有适用的经济、政策和资本市场的环境,不同的经济周期、政策周期和市场周期,对于投资策略的效果影响巨大。无论是从业绩归因的角度,还是对基金业绩的持续性,都需要首先对宏观经济和基础市场的环境做一个基础的分析。做好宏观经济和基础市场的分析,不仅可以更好地理解基金的过去,还有助于把握未来什么基金会更好。需要将宏观经济、基础市场和行情的结构做分类和分解,在此基础上来分析基金的操作和业绩,就能对基金经理及其策略有更好的理解和把握。6. 投资策略研究很关键一只基金的最核心的价值在于它的投资策略,要对各种投资策略(因子)进行研究分析,因子投资在不断发展,需要去跟踪,还需要前瞻性的研究,这是投资的本质。只有对市场上主要投资策略有系统的了解和总结,才能对基金的策略进行归类和评价,才能更好地理解和评估一只基金的投资策略。需要知道这些策略对于经济周期、政策和市场特征的敏感性,适用性。投资策略不仅仅局限于某一类资产的投资策略,不只是如何择时选股的问题,还包括组合管理,资产配置以及风险控制的方法和技术。7. 业绩持续性如何评价不仅要知道历史业绩究竟好不好,投资策略是什么,什么风格,更需要知道该业绩能不能持续。任何一种策略可能因为基本面的变化、策略的拥挤、市场的非理性行为等使得策略有效性在未来发生变化,因此业绩的持续性存疑。大多数研究都没有反映业绩持续性的量化指标,也没有采取情景分析等技术手段去检测路径依赖问题,策略对于市场环境的适应性问题。用一个专业术语叫做遍历性,基金业绩只是经历众多可能性当中的一种统计结果,未来是不确定的,有很多种可能,如果基金的策略在更多可能性更多路径下也能适应,也能有不错的表现,这种业绩才是有可能持续的,才有参考意义,这种基金才是我们需要的。8. 时间多少更合适越是短期,运气因素的概率就越大。没有经历过完整的经济周期,金融周期,股市周期,策略长期有效性难以得到保障,投资能力难以得到确认,业绩的参考性就越低,需要谨慎对待基于短期数据得出的结果,无论是业绩和业绩归因。另一方面,过长的历史业绩也可能存在较大的问题,因为基金的策略或者组合可能发生了较大的变化,比如一只基金规模达到一定程度,主要配置的股票由小票变为了大盘股,历史业绩的参考性就大大降低,另外策略也可能在衰退,市场的一些基础性制度如果发生变化,也可能导致过去的策略失效,历史业绩的参考性降低,最后是基金经理可能发生了变更,等等。因此一味强调长期业绩也是不可取的,要具体情况具体分析。9. 反映投资者体验的指标很多基金的长期回报很高,但可获得性较差,因为很可能在很长一段时间这只基金都在震荡或调整,中间可能有两三年甚至五年都没有赚钱,投资者被埋进坑里,如果并没有在低位买入,一直拿到创新高,那么很多投资者的实际回报很可能是亏损的。固然存在投资者不理性的情况,但基金本身的表现也存在问题。应该考察一只基金投资者回报率,绝对收益能力(任意时间买入持有一段时间的盈利情况),回撤控制能力,爬坑能力,创新高能力。这种评价才能更好反映基金投资者的体验,更有实际参考意义,让基金的回报变为投资者的回报。10. 基金的标签和画像基金的可视化评价不足,没有形成对基金和基金经理的综合画像,无法用简单实用的方式来透析和展示基金(经理),研究成果的应用效果就要打折。需要从多个维度给基金和基金经理打上标签,不要从投资维度,还可以增加基金应用场景维度,适用的人群,投资用途等,这样可以方便投资者更好的了解一只基金,更好的选择基金。接下来我们就来讲讲,什么是好产物?什么才是真正的好基金?一只产物好不好,首先应该是针对投资者而言的。如果产物的定位跟投资者的投资目标或者风险承受能力有很大的偏差,不匹配,这只产物对于该投资者而言就不是一只“好”的产物,也就是一只别人看起来很好的产物可能对你来说不是一只合适的产物,因此,投资者首先要搞清楚自己的需求和偏好是什么,再来选择产物。对于资产管理机构或者销售机构而言,抛开投资者来谈产物的好坏毫无意义。其次,产物好不好取决于产物是否实现了自身的定位和目标。例如,一只产物的投资目标是追求绝对收益,要控制好波动与回撤,力争实现每年正收益且长期回报能够战胜通胀,结果实际投资却是追求相对排名,波动很大,尽管长期回报很高,也不应视为一只好的产物。更为常见的是一只有明确风格定位的基金,因为它的风格不符合短期市场热点而发生风格飘逸,去追热点,违背了基金合同,有可能带来不错的短期业绩,排名因此靠前,这也不是一只好的基金。产物好不好,比较基准很关键。比较基准,科学的分类,确定产物的赛道很关键,只有在同一赛道的比赛才合理,才有所谓的好与不好。更进一步,产物好不好不是看过去,而是看未来。一只产物好不好,本质上只取决于它的未来表现,并不取决于它的过去,理论上只有事后才知道。历史可以参考,但真的并不代表未来。产物好不好,还取决于投资者或者评价人的主观判断,尤其是对市场的研判。产物好不好不仅取决于投资者的需求和风险偏好,还取决于投资者或者评价机构对于未来市场的判断。没有一只基金适合于所有人,同样,也没有一只基金适合于所有市场环境。最后,产物好不好还有一个时间维度的问题。考虑到经济周期和金融市场等周期性,因此不同时间段得出的结论是不尽相同的。无论是对历史业绩的评价和投资后持有期内获得回报都跟时间长短有关系,基于以上几点,作为投资者要做的几个事情就是:首先,要充分了解自己,包括自己的需求、偏好和风险承受能力。其次,需要对产物的定位和特点做好分析。然后,我们还需要对市场包括各类细分资产,细分领域进行研究、分析和判断,形成自己的判断。再者,对产物的评价要去制定合理的比较基准,确定好赛道,才能找到相对更好的产物。最后,可以从时间维度去选择周期匹配的产物。总结一下,我们要选择一只好的产物,好的基金,一方面要了解自己,需要根据我们的需求偏好甚至自己的一些观点出发来选择合适的基金,同时对基金的研究一定要更加全面深入和准确,要谨慎对待历史业绩,只有那些可解释,可复制,可预期,可获得的业绩和排名,对我们才真正有参考意义。(转载来源:天马行空的跑者,作者:刘明军)

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当天江新林讲述了他精心准备首次出舱任务的经历两位队友毫无保留地传授出舱经验手把手进行指导;地面工作人员配合他们反复在轨演练只有准备到位才能干得明白经过扎实的训练出舱当天我的内心非常平静

显而易见,利率变动是美股波动的主要原因,其又与国债供需变动直接相关,本质上也是我们在提到的金融流动性的变化,对美股和美元中期走势有很好的解释力。那么往后看,金融流动性将如何变化,对于美股影响又有多大?四、蜂鸟——女性消费者的首选

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《唐诗300首》大全推荐理由2022-07-19 13:34·格子酱讲绘本“稚子背诗,苦不堪言,恰似烈酒入喉,辛辣难咽,而一旦回甘,则妙不可言”在中华浩如烟海的诗词文学中,《唐诗300首》无疑是最璀璨的明珠之一。无论我们看到何种书单,名人推荐,必有他们俩的身影。古诗词中纯净、辽阔的意境,极致的感性,恰恰弥补了信息泛滥、节奏紧迫的现代生活带给我们的拥挤感、浮躁感....而为什么从小就让孩子读唐诗呢?席慕蓉说:所谓诗教,就是要把这一种珍贵与淡泊的特性在潜移默化之中,根植到下一代的心里去。古诗词对世间万物的描写,是孩子探索世界的入口当他看过“白毛浮绿水,红掌拨清波”,他会联想到大白鹅在水中游玩的情景;当他读过”锄禾日当午,汗滴禾下土”,他会明白粮食的来之不易;当他背过“两只黄鹂鸣翠柳,一行白鹭上青天”,他也会懂得“鸟鸣”不是只能用“叽叽喳喳”来表达。而让孩子读唐诗又有什么作用?从小学到高中,唐诗宋词几乎覆盖了所有的文史科目,成为他们文化教育最离不开的土壤。今天,格子酱给大家推荐一套《唐诗300首》注音点读版,这是一套专为低年级儿童打造的成长必读书系,适读年龄:3岁以上儿童。本套书选题丰富又充分满足该年龄段儿童的阅读兴趣和成长需要,满足该年龄段儿童极大的求知欲和好奇心。同时,针对该年龄段儿童的阅读感受,进行了语言、视觉效果、装帧设计等全方位的定位升级。生动有趣的文字、饱满鲜活的图片,使内容变得更加精彩,是小学低年级儿童成长过程中必不可少的精品读物。本书针对现今少年儿童的思维和心理特点,从流传甚广的诗篇中,精心选编了300首唐诗。这些诗篇篇幅短小,内容精粹易懂,如骆宾王的《咏鹅》、白居易的《赋得古原草送别》等。订购收藏链接↓↓↓↓内容介绍这本《唐诗三百首》,甄选适合孩子认知规律的经典古诗。这是适合孩子学习的、容易理解和吟诵、流传广泛的版本。加上通俗易懂的精要讲解,更能培养孩子对诗歌的兴趣。同时配以精美的图画,让孩子可以体会古诗情景交融的美。推荐理由:1、为孩子语文学习奠定基础,是接触中国古典诗歌必读的入门书籍。2、唐诗里充满知识,智慧、勇气和力量,是孩子成长的不竭源泉。3、启蒙学习的孩子,口袋可以没有巧克力,不可没唐诗;勤奋向上的孩子,书包可以没有哈利波特,不可没唐诗,孩子记忆黄金期,一定要记录经典的东西,唐诗为首选。4、唐诗让孩子成绩优异,唐诗让孩子富有想象力,唐诗让孩子出口成章,唐诗让孩子豁达乐观积极向上。?文本生成人工智能最后一次部署是在2022年11月,事实证明它比上述方法更具粘性,但我们将继续跟踪消费者参与度。《帅气体育生驳补谤测网站小蓝下载》蓝光原盘在线观看...我校172名学生顺利到达新疆阿克苏地区开展实习支教

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