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18个铁路局“各自决策”就像再好的成绩,也不过是一棵树长得好的那片叶子,如果经不起风吹雨打,最后很有可能连着树叉都跟着一起折断了

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华能新能源估值偏低 有望重获新生2020-02-18 13:09·全国能源信息平台【能源人都在看点击右上角加'关注'】北极星风力发电网讯:2月17日五大电力央企之一的中国华能集团有限公司(下称中国华能)旗下港股上市公司——华能新能源股份有限公司(下称华能新能源00958.HK)完成了其在联交所的最后一个交易日根据私有化计划华能新能源将于2020年2月24日撤销H股在联交所的上市地位至此该公司接近9年的港股交易之旅落下帷幕其总市值定格在约333亿港元对于华能新能源的私有化业内分析人士对21世纪经济报道记者表示融资能力不强、估值偏低是新能源公司在港股遭遇的普遍困境私有化后中国华能将对华能新能源和旗下其他新能源资产进行整合并可能为登陆A股做准备华能新能源估值尴尬据官网介绍华能新能源致力于新能源项目投资、建设和经营以风电开发与运营为核心太阳能等其他可再生能源协同发展华能新能源的财务数据显示近些年来该公司业绩稳步增长2019年上半年华能新能源实现营业收入71.39亿元人民币同比增长13%;实现归母净利润30.94亿元同比增长32%相较于2017、2018年同期该公司的营业收入和归母净利润增速均呈现提速态势与此同时该公司债务压力有所减轻截至2019年6月底华能新能源资产负债率为66.20%较2018年底减少了近2个百分点其他几项财务指标的改善也表明华能新能源的盈利能力有所提升——截至2019年6月底该公司净利润为44.13%同比上升6个百分点;平均净资产收益率为10.77%同比上升1.5个百分点随着中国华能对新能源项目投入加大华能新能源作为集团公司旗下重要的新能源业务载体承担了相应地项目建设职能而风电、光伏行业属于资金密集型行业需要大量的资金作为支撑因此这便考验着华能新能源的融资能力自港股上市以来华能新能源除首发募资外鲜有通过港股投资者进行再融资的行为其目前的主要融资手段为来自银行等金融机构的短期借款、超短期融资债券等财务数据显示截至2019年6月底华能新能源的短期借款为234.57亿元其现金及现金等价物余额为31.62亿元一位业内分析人士对21世纪经济报道记者表示行业特性决定了华能新能源需要具备较强的融资能力但华能新能源在港股的价值始终未能体现融资渠道也未能进一步丰富与A股同类公司相比华能新能源的估值显然偏低截至2月17日收市华能新能源股价报收3.15港元/股市值332.85亿港元动态市盈率为7.83倍同日A股风电板块(同花顺风电指数885641)市盈率为24.08倍其中金风科技(002202.SZ)、明阳智能(601615.SH)、嘉泽新能(601619.SH)等同行上市公司市盈率分别为22.59倍、23.41倍、22.27倍显著高于华能新能源事实上包括华能新能源在内龙源电力(00916.HK)、大唐新能源(01798.HK)与华电福新(00816.HK)等国内几大风电上市公司同样面临低估值的尴尬境地截至2月17日收市上述三家风电上市公司的市盈率分别为7.14倍、7.00倍、3.15倍风电运营巨头的整合猜想与中国华能旗下新能源业务进行整合将是华能新能源私有化后的看点上述分析人士对21世纪经济报道记者指出自换帅一年多以来中国华能加大对清洁能源的投入2019年该集团新增新能源装机量为5.02GW是2018年的4倍随着新冠疫情之下能源行业陆续复工新能源项目的推进更是成为中国华能复工的重点工作2月15日中国华能公布了《应对新冠疫情有序开展复工复产工作方案》指出确保如东海上风电等175个新能源收尾和续建项目、86个新开工的海上风电等新能源项目复工开工计划投资519亿元作为中国华能新能源业务的主要载体华能新能源私有化后与集团公司的业务整合顺利与否也将影响着华能新能源能否以新面貌实现在A股上市的可能发起H股要约收购时中国华能认为华能新能源私有化将有助于中国华能及华能新能源的业务整合令中国华能在支持华能新能源未来业务发展方面更具灵活性、效率及承受从市场竞争、宏观环境及行业规管的角度下任何潜在的不确定性截至2019年6月底华能新能源总装机容量为12.09GW其中风电装机量11.16GW光伏装机量0.93GW此外据国信证券近期发布的研究报告统计中国华能2017年底的风电装机量超过19GW这意味着华能新能源或将承载了中国华能一半的风电项目实际上华能新能源与集团公司的业务整合绕不开中国华能的另一家A股上市公司华能国际电力股份有限公司(下称华能国际600011.SH)华能国际主要在全国范围内开发、建设和经营大型发电厂截至2019年6月该公司风电装机容量为5.26GW华能国际在风电方面的业务覆盖与华能新能源存在交叉倘若后者选择A股上市这便构成同业竞争关系而若以A股上市为目的在解决同业竞争问题过程中向华能新能源注入其他新能源资产成为一种选择一旦上述选择付诸实践华能新能源的体量将实现大幅提升这家国内风电运营巨头公司有望重获新生来源:21世纪经济报道 已获授权转载免责声明:以上内容转载自北极星电力新闻网所发内容不代表本平台立场全国能源信息平台联系电话:010-65367702邮箱:hz@people-energy.com.cn地址:北京市朝阳区金台西路2号人民日报社

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