文 | 论芸轩
2024年12月21日，魔法变变变...
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但不代表所有的新能源汽车的性价比或质量是值得信赖的
在公司合并确认无形资产的过程中，发行人应保持专业谨慎，充分论证是否存在确凿证据以及可计量、可确认的条件，评估师应按照公认可靠的评估方法确认其公允价值。保荐机构及申报会计师应保持应有的职业谨慎，详细核查发行人确认的无形资产是否符合会计准则规定的确认条件和计量要求，是否存在虚构无形资产情形，是否存在估值风险和减值风险。视频中王总，边走还边用手整理了一下头发，可见此时王总的心情非常不错。
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这(窜丑别)句(闯耻)话(贬耻补)强(蚕颈补苍驳)调(顿颈补辞)了(尝颈补辞)逆(狈颈)境(闯颈苍驳)的(顿别)锤(颁丑耻颈)炼(尝颈补苍)作(窜耻辞)用(驰辞苍驳)。高(骋补辞)僧(厂别苍驳)们(惭别苍)也(驰别)常(颁丑补苍驳)教(闯颈补辞)导(顿补辞)，困(碍耻苍)境(闯颈苍驳)中(窜丑辞苍驳)的(顿别)磨(惭辞)练(尝颈补苍)能(狈别苍驳)让(搁补苍驳)我(奥辞)们(惭别苍)更(骋别苍驳)坚(闯颈补苍)韧(搁别苍)。
4、山东检察机关依法对中国联通原总经理李国华涉嫌受贿、滥用职权案提起公诉。科创板在审最大IPO撤回申请，蜂巢能源遭遇“至暗时刻”？原创2023-12-26 17:16·车壹条新能源赛道的寒气仍在蔓延。12月22日，上交所官网显示，蜂巢能源的科创板IPO进度已经更新为“终止”，公告显示，此次IPO终止是蜂巢能源和保荐人中信证券提交了撤回申请文件。2022年11月18日，公司的IPO获上交所受理，时隔一年多后，蜂巢能源还是没能完成IPO。在申报科创板IPO之前，蜂巢能源总计完成了七轮融资，最后一轮投后估值约为460亿元。招股书显示，蜂巢能源计划发行不超过总股本25%的股份，募资150亿元，以此计算，公司估值约600亿元。根据招股书，募集资金中超过七成将用于国内三家工厂的建设，合计规划产能106.65GWh，剩余用于动力电池技术研发和补充流动资金。对于主动撤回IPO申请，蜂巢能源表示，公司综合考虑各种因素，以公司以及公司股东的最大利益为重，决定撤回A股申请，并考虑启动其他融资方案。虽然此次IPO撤回是蜂巢能源主动做出的，但依然引发了外界的争议，其中对公司经营情况不佳的担忧自然是免不了的，不过从外部市场环境和公司自身发展情况来看，蜂巢能源此次撤回IPO并不是公司经营出了什么大问题。新能源赛道热度不再从外部市场环境来看，近两年，A股新能源赛道不太景气，尤其是动力电池板块，整体股价都呈现下跌态势，强势如宁德时代，也在2021年12月3日达到近两年的高点382.69元/股后不断下跌，截至2023年12月25日，宁德时代股价已经比高点跌去了58.8%，收于157.54元/股，仅2023年年内累计跌幅就达到了27.45%。“宁王”尚且如此，二线动力电池公司的处境就更加艰难了，国轩高科年初至今股价下得了28.65%、孚能科技年初至今股价更跌了41.84%。导致动力电池板块遇冷的最主要原因是下游需求增速放缓、订单不足，以及前几年疯狂扩产等因素叠加下的产能过剩，尤其是进入2023年，动力电池公司产能过剩的问题愈发凸显，行业迅速从前两年的“少电”、“缺电”进入产能过剩阶段。产能过剩带来的是动力电池市场的价格战，数据显示，目前动力电池的价格相比年初下降幅度超过了四成，电池公司利润承压。财报显示，宁德时代三季度净利润104.28亿，同比增长10.66%，但增速明显减缓；国轩高科三季度利润0.83亿元，同比下滑2.82%。蜂巢能源副总裁王志坤曾表示，今年的锂电行业处在结构性过剩阶段，该阶段将持续至明年一季度，预计到2024年二季度，行业能够有明显向好回升。因此，此时上市的蜂巢能源大概率很难获得一个满足预期的估值，与其如此不如撤回IPO再做打算。实际上，据交易所官网数据统计，截至12月22日，年内共有251家公司终止A股上市审核，其中不乏锂电产业链上的公司，所以蜂巢能源终止IPO并不是什么“特殊案例”。有业内人士透露，蜂巢能源或考虑去港股上市融资，不过必须注意的是，目前港股和美股的新能源赛道整体也不景气，前不久极氪赴美IPO暂缓的原因就是估值不及预期。蜂巢能源前景可期相比外部环境的降温，蜂巢能源自身的发展还是称得上“热火朝天”的。蜂巢能源2018年从长城汽车中分拆出来，此后获得了快速发展，2019年-2022年，其营业收入分别为9.29亿元、17.36亿元、44.74亿元和99.70亿元，增速迅猛。而且发展过程中，蜂巢能源在快速降低对长城汽车的依赖。2019年-2022年上半年，蜂巢能源向关联方（主要是长城汽车及下属公司）出售商品提供劳务的金额分别为9.23亿元、16.7亿元、37.01亿元和19.95亿元，占营业收入的比例分别为99.4%、96.09%、82.73%和53.39%，而到了2022年四季度，公司主营业务中关联方销售占比已经下降至29.55%。蜂巢能源在12月份回复上交所的问询文件中，对未来长汽车及相关公司关联销售占比进行了预测，2023年至2025年，这一占比将大幅下降至24.98%、25.21%、25.83%。由此来看，蜂巢能源的独立能力还是很强的，更值得注意的是，今年公司连续获得外部大单。10月中旬，有报道称，宝马汽车将蜂巢能源列为其供应商，并直接给了90GWh的订单，后来这一消息被官方确认；同月，Stellantis集团也透露将向蜂巢能源增加总规模近5.48GWh的PACK电池包采购。从装机量来看，以蜂巢能源2022年全年装机量6.1GWh来计算，单是宝马这90GWh的订单量起码能确保公司在不短的未来内过得很好了，而从蜂巢能源连连拿下外部订单的态势来看，公司未来的发展前景不需要太担心。同时，主打短刀磷酸铁锂电池的蜂巢能源，也将受益于这一技术路线。一方面，蜂巢能源的短刀磷酸铁锂电池大量装备了PHEV车型，而从今年开始，PHEV车型已经成了新能源车市场增长的主要带动力量，未来两年其仍将保持超过纯电动车的增速。另一方面，即便是在纯电动车领域，考虑到市场的加速内卷和愈演愈烈的价格战，短刀磷酸铁锂电池的成本优势也更适合普及，尤其是能实现超快充的短刀磷酸铁锂电池，被不少业内人士认为是当前及未来一段时间内的最佳技术路线，而前不久的蜂巢能源第四届电池日上，官方宣布明年将全面普及2.2C，同时量产3C、4C，预研5C产物。不过，蜂巢能源目前仍未盈利，2019年至2022年上半年，公司的归母净利润分别为-3.26亿元、-7.01亿元、-11.54亿元、-8.97亿元。写在最后自身经营问题不大，但以动力电池行业目前的发展现状来看，蜂巢能源的资金压力确实不小，早点找到一个更好的融资渠道还是非常必要的。《文轩车文爽到头皮发麻河马的秘密河》文轩车文爽到头皮发麻河马...
要点叁：掌握科学服药时间减少血压波动
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