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增速超5倍，手握70+GWh订单，远景动力储能加速领跑2023-04-17 14:56·电池中国网作为承担能源结构转型的核心，储能市场的万亿风口正呼啸而来。数据显示，2022年全球储能锂电池出货量约为122GWh，同比增长177%;机构预测，到2026年全球储能电池出货量有望达1066GWh，年均复合增速为72%。反映到公司端，头部电池公司储能电池出货和占比均高速增长。其中，远景动力、亿纬储能、瑞浦兰钧、鹏辉能源、海辰储能等公司去年储能出货增速均超过5倍。作为动力电池龙头的宁德时代，2022年储能电池出货也同比大增217.36%，远高于动力电池增速。“2022年，远景动力储能电池交付超过3GWh，今年公司储能电池的交付预计将超过15GWh。”据远景动力储能销售负责人徐有斌透露，截至目前，公司储能电池在手订单累计已超过70GWh。可以预见，今年远景动力储能电池出货仍将保持5倍增速，并且未来几年仍将保持高增长。远景动力储能电池订单、出货高增长，一方面得益于储能万亿市场的打开，在双碳战略下，风、光电力等清洁能源在电力系统中的占比将快速提升，需要储能电池在其中承载关键角色。但背后更为关键的是，远景科技集团在产业链生态中多年深耕布局，依托“远景能源+远景动力+远景智能”，构建起了风光可再生能源+储能电池开发制造+电力数字化管理及运维的闭环生态体系，率先在行业内构筑起了储能全栈技术和服务能力，在全球储能市场形成的强有力协同竞争优势开始凸显。事实上，早在2019年，远景动力就推出了首款储能专用电芯;2021年，率先在行业推出305Ah电力储能专用电芯，并大批量交付。同时，基于储能系统生命周期的性能表现与安全运行需求，远景动力围绕“专项研发、专用产线、专业运维”三个维度，进行专业化的储能产物设计、工艺选择、深度制造以及售后运维，打造更高能量密度、更长循环寿命、更安全的储能专用电芯产物。01场景定义电芯：标准化、长寿命背景下诞生的315Ah专用电芯事实上，储能电芯的尺寸最早由动力电池沿用而来，市场起初并没有针对电力储能市场开发专用的电芯产物。电力储能市场快速爆发对大电芯需求激增，在动力市场较为成熟的280Ah大电芯在早期就承担了电力储能电芯的“重担”。然而，随着储能市场的发展和应用场景的多元化，尤其需要满足动辄长达20年运行周期的电力储能项目，传统280Ah的“动力电芯”已疲于应付。“远景的一大优势就是具备从大的能源系统和集成反过来定义电芯的能力，远景跟国内主要发电厂和能源巨头都有战略合作。”据徐有斌介绍，远景动力选择315Ah作为储能专用电芯的核心原因之一，就是其能兼顾系统友好性，让客户既享受到了最新技术，又不用重复投资。对于储能电芯开发，从系统集成和应用端来看，标准化的储能电芯是较为友好的选择，一来可供选择的供应商很多;二来能兼顾多种模组、Pack设计，在系统集成层面不需要做大的调整，优化成本。其次，相较于整车用动力电池8到15年的循环性能需求，储能电池需要支撑起电力储能系统20年甚至更长时间全生命周期的性能表现、安全保障和降本要求。这就要求储能电池在能量密度、安全性、循环、成本，以及与系统耦合等维度要对标设计。储能电芯做大是一个趋势，但储能电芯容量是不是越大越好，远景动力铁锂电芯开发总监徐永刚表示，需要综合考虑储能电芯产线投资、制造成本、生产效率和制造能力等多个因素，“电芯越大，安全、良率、成本都会有影响，对制造来说压力就越大，要兼顾全生命周期成本、安全、循环、系统兼容性等去‘定义’储能专用电芯。”基于对储能场景和电芯技术趋势的深度理解和研判，近日，远景动力发布全新一代315Ah储能电芯产物，产物在尺寸不变的基础上，能量密度较上一代产物再次提升11%，并实现“单颗电芯一度电”;循环寿命高达12000次，一天一次充放电可满足25年安全可靠运行的要求，并可适配当前市场主流储能系统方案。据悉，315Ah电芯采用安全性更好的磷酸铁锂材料，结合高浸润电解液进一步提高了材料稳定性，减少电芯初始阻抗，降低析锂风险;结构设计上，采用自研的一体注塑结构盖板，结构高度精简，过流能力强，确保全生命周期结构性能稳定。远景动力认为，315Ah的储能电芯是现阶段满足市场兼容性、性能、成本“最优解”。02大制造时代，率先开启储能电池“车规级制造”与动力电池类似，得益于高确定性发展前景和强劲需求，储能电池即将进入大制造时代。制造体系和水平决定着储能电池的一致性、可靠性，以及储能厂商长期、大规模高质量的交付能力。另外，面向TWh级别的电池需求，制造能力还将是公司核心竞争力之一。值得注意的是，现阶段，很多电池公司并未对储能电池形成体系化的流程和要求。“海外头部储能客户已经开始用车规级管理体系来要求储能产线了。”据徐有斌介绍，远景基于国际化能力和经验，在涉足储能电池之初，就严格导入其配套国际车企的车规级电池制造流程，确保储能电池的极致安全、优异品质和制造效率。车规级是一套复杂的体系，从资源、技术、质量、制造、工艺、测试、管理、供应链等所有环节都有着严苛的标准要求。这些取决于公司的综合能力，决定着一个公司能否持续制造和交付数十、数百GWh高品质储能电池。在储能之前，远景动力就率先在动力电池产线采用了车规级质量管理体系和标准，陆续获得奔驰、宝马、雷诺、日产、马自达等国际头部车企的检验认可。据徐有斌介绍，遵循车规级的要求，首先就是要对产线质量控制体系、工艺控制体系有着严苛要求，“远景动力储能电池产线，具备超过1300项制造过程质量实时管控点，以精细化管控、精益化生产的模式确保产物的一致性和稳定性。”与此同时，通过AIoT技术赋能数字化管理，远景动力不断提升设备综合效率(OEE)和生产效率。为了实现持续降本，远景动力还延承了在制造领域多年沉淀的CBB 模式，通过将生产工艺快速复制，提升效率降低成本，持续推动储能电池降本。目前，远景动力的储能电池产物已交付中国、美国、英国等全球主要市场。事实上，相较于国内公司，远景动力在海外客户合作上有着先发优势，目前公司在日本、英国、法国、西班牙、美国均已布局电池产能，具备本地化配套优势。同时，远景动力还在持续加码海外储能电池产能建设。据悉，远景动力美国储能电池产线预计将于2024年投产;到2026年，远景动力全球电池产能将达到400GWh。在客户方面，远景动力已经与全球TOP20储能集成客户开展合作，未来将会以开放的姿态，从电芯、模组、PACK，到系统集成，提供多元化的解决方案。“最核心的一个目标，是要跟所有行业同仁一起，把整个全球储能市场的蛋糕做大。”徐有斌认为，从事储能产业，一定要有“长期主义”的精神，多关注产物创新、安全、全生命周期成本，做难且正确的事。
2024年12月29日，5.芦笋炒牛肉
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在近期即将上市的新车中来自比亚迪的秦尝想必备受瞩目毕竟比亚迪能有今天的市场成就顿惭-颈混动系统功不可没4月份搭载第四代顿惭-颈的秦笔尝鲍厂单月销量高达46314辆远超曾经的家轿销量收割机日产轩逸而比亚迪秦尝之所以关注度这么高除了是全新系列的车型以外主要还是因为它将首搭第五代顿惭-颈混动系统
各地也积极部署，加大吸引外资力度、抓紧签约落地外资项目。长城国瑞证券：给予贝特瑞买入评级2024-01-05 14:07·证券之星长城国瑞证券有限公司黄文忠,张烨童近期对贝特瑞进行研究并发布了研究报告《全球负极材料龙头一体化优势显著 硅基+高镍三元打造第二增长曲线》，本报告对贝特瑞给出买入评级，当前股价为23.76元。贝特瑞(835185)主要观点：贝特瑞以负极材料为核心，形成负极+高镍三元+先进新材料三大业务板块。贝特瑞成立于2000年，是一家新能源材料研发与制造商，目前公司主要产物包括天然石墨负极材料、人造石墨负极材料、硅基负极材料及高镍三元正极材料等锂离子电池正负极材料，是新能源汽车动力电池、消费电子电池以及储能电池的核心材料。2022年，公司负极材料市场份额达26%，同比提升5Pct，继续保持全球第一。公司积极进行全产业链布局。在天然石墨负极材料方面，公司已经形成了集矿山开采、天然鳞片石墨加工与球形化、纯化及成品生产于一体的全产业链布局；在人造石墨负极材料、三元正极材料方面，公司注重绿色生产、循环经济，通过参股或控股方式对人造负极材料的石墨化、三元正极材料前驱体生产等关键生产工序或原材料环节进行了布局；此外，公司已经在储能应用、锂离子电池回收等新能源发展前沿领域进行了相应布局。公司业务稳健增长，2023年业绩增速承压。2018-2022年，公司营业收入从40.09亿元增长至256.79亿元，年复合增长率高达59.09%；实现扣非归母净利润从4.14亿元增长至16.21亿元，年复合增长率为40.67%。2023年前三季度，公司实现营业收入203.1亿元，同比增长15.61%；扣非归母净利润为12.97亿元，同比增长2.94%。2023年，受行业去库存的影响，材料公司增长速度明显放缓，行业竞争激烈。公司因上半年高价库存出清以及材料价格下调的影响，影响了其盈利水平，2023年全年公司业绩增速处于承压状态，有望随着2024年下游需求提振以及行业竞争放缓而迎来新一轮的增长。公司盈利能力连续下降后2023年有望提升，负极材料业务利润贡献较多。2019-2022年，公司销售毛利率从30.12%连续下降至15.83%，下降了14.29Pct；公司销售净利率也较2019年下降了6.68Pct。2023年，随着公司高价原料库存的出清以及石墨化价格的大幅下跌，公司盈利能力环比持续向好，前三季度的销售毛利率分别为14.32%、15.65%、19.66%，前三季度平均销售毛利率较2022年增加了0.73Pct，预计公司全年盈利能力有望向上小幅修复。负极材料为公司第一大业务，正极材料业务持续增长。2022年，公司实现负极材料销量超过33万吨，对应收入146.31亿元，同比增长126.52%，占全年总营收56.98%；实现正极材料销量超过3万吨，对应收入103.01亿元，同比增长182.11%，占全年总营收40.11%。2023年上半年，公司负极材料业务略微下降，正极材料业务继续保持高增速。公司实现负极材料销量超过17万吨，对应收入63.27亿元，同比下降0.50%，占总营收47.14%；实现正极材料销量超过1.9万吨，对应收入69.00亿元，同比增长95.30%，占总营收51.40%。2023年第三季度，公司正负极材料出货量均有一定幅度增长，正负极材料营收贡献基本均衡。作为天然石墨行业龙头，公司市占率超50%。天然石墨市场呈现一超多强局面，2021年，贝特瑞作为天然石墨行业龙头占据63%市场份额，翔丰华以17%的市场份额位居行业第二，二者合计占据天然石墨市场80%的市场份额。人造石墨领域，公司后来者居上成为行业第一梯队。公司作为以天然石墨起步的龙头公司，在人造石墨领域作为后进入者积极扩产布局，于2021年跻身行业第三，市场份额为14%，与璞泰来及上海杉杉传统人造石墨领域龙头公司成为行业第一梯队，三者市场份额合计51%。现有+在建产能超70万吨，产能利用率70%以上。截至2023年三季度，公司负极已投产产能为49.5万吨/年，正极投产产能为6.3万吨/年。前三季度公司正负极产能利用率基本在70%以上，预计2024年会有所提升。聚焦高镍三元正极材料，提前布局硅基负极。公司生产的三元正极材料主要是以NCA、NCM811为代表的高镍三元正极材料，在国内率先实现NCA正极材料的技术突破，并向海外的动力电池客户实现批量销售。公司目前已形成了覆盖华南、华东、华北、中西部地区等境内主要新能源产业集群区域的产能布局，同时积极推进海外基地建设。贝特瑞硅基负极材料以硅碳负极材料和硅氧负极材料为主，产物技术行业领先。目前，公司硅基负极产能5000吨/年，公司的硅碳负极材料已经突破至第四代产物，比容量达到1800mAh/g以上；公司所生产的硅氧负极材料已完成多款氧化亚硅产物的技术开发和量产工作，比容量达到1,400mAh/g以上。投资建议：我们预计公司2023-2025年的归母净利润分别为21.54/27.55/33.63亿元，EPS分别为1.95/2.49/3.04元，当前股价对应PE分别为11.82/9.24/7.57倍。考虑到公司作为全球负极龙头公司，全产业链一体化布局优势突出，客户结构稳定，具备优秀的技术迭代能力以及成本优势，在行业竞争激烈的背景下，公司有望在行业中充分发挥竞争优势，稳固市场地位，因此首次覆盖给予其“买入”评级。风险提示：市场竞争加剧的风险；原材料价格波动风险；汇率变动风险。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。