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图片由活动主办方提供
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新能源汽车景气度跟踪：M1W1订&交较12月同期双位数下滑23年回顾车企I/F订单进一步提速2024-01-18 07:53·金融界进入 24 年 1 月已有多家车企推出新年促销政策以实现开门红我们预计 12 家车企新增订单 55.0-56.0 万辆较23 年12 月-8%至-3%5家车企新增订单的环比增速高于整体水平交付方面我们预计 1月新增交 57-58万辆较 23 年12 月-5%至0%8 家车企新增交付的环比增速高于整体水平推荐国内自主品牌[比亚迪]、[广汽集团]、[长安汽车]、[吉利汽车][长城汽车]造车新势力[理想汽车]、[小鹏汽车](以上标的均由天风汽车组覆盖比亚迪由汽车组和电新组联合覆盖理想汽车、小鹏汽车由汽车组和海外组联合覆盖 );建议关注[蔚来汽车]1. 2023 年订单全年回顾：3 家车企 23Q4 订单较 22Q4 增速超 100%2023 年可比口径下我们调研的 9 家车企共新增订单 450-460 万辆造车新势力/自主品牌 /合资品牌占比 11%/88%/2%? 造车新势力（调研合计 3 家）:2023 年全年订单 45.0-55.0 万辆；? 自主品牌（调研合计 5 家）：2023 年全年订单预计 400.0-410.0 万辆；? 合资品牌（调研合计 1 家）：2023 年全年订单预计 7.0-8.0 万辆分季度来看23Q2-Q4 9 家车企合计订单表现均优于国补退坡末季度 22Q4,23Q1 受到春节及补贴退坡/价格战影响变现较差3 家车企2304订单较2204 增速超10%具体细分车企中我们将 2304 分车企订单与22Q4/23Q2 进行了比较: 仅 2 家车企234 订单表现弱于 22Q4,9 家车企整体订单 2304较 22Q4 增速超 50%;仅1家车企 2304 订单表现于 23Q2,9 家车企整体订单 23Q4 较23Q2 增速超 30%其中表现较为亮眼的有：1)23Q4较22Q4 订单增速超 100%车企:车企E、车企 B、车企l；2)23Q4较23Q2订单增速>2304 较224 订单增速车企(代表车企订单增速进一步提速):车企 F、车企1(其中车企 H 由于 23Q2 基数较低导致表观增速较大因此排除)2. 2024 年 1 月新能源汽车订单跟踪与预测2.1. 1 月订单：M1W1 车企订单均下滑车企 D 下滑幅度最小回落近 10%天风数据团队访问 32 位汽车从业人员在 1 月单周问卷调查中基于样本数量、代表性 的考虑共收集 37 份样本进行系统梳理本周问卷调查中我们选取重点自主品牌与新势力 车企共访问 4 家车企根据我们进行的调查问卷数据得：2024年1月第1周订单跟踪：4家车企共实现订单6.0-7.0万辆较12月同期-17%至-12% 2 家车企变动幅度高于整体水平? 车企 C：第 1 周新增订单 0.5-1.0 万辆相比 12 月同期-35%至-25%? 车企 D：第 1 周新增订单 4.0-5.0 万辆相比 12 月同期-15%至-5%? 车企 E：第 1 周新增订单 0.5-1.0 万辆相比 12 月同期-20%至-10%? 车企 F：第 1 周新增订单 0.5-1.0 万辆相比 12 月同期-25%至-15%2.2. 1 月订单预测：预计订单 55.0-56.0 万辆环比 12 月-8%至-3%2024 年 1 月订单预测：1 月 12 家车企预计新增订单 55.0-56.0 万辆新增订单较 12 月 同期-8%至-3%5 家车企新增订单的环比增速高于整体水平根据我们进行的调查问卷数据得：? 造车新势力（调研合计 6 家）：1 月订单预计 15.0-16.0 万辆较 12 月-10%至 0%? 自主品牌（调研合计 5 家）：1 月订单预计 39.0-40.0 万辆较 12 月-10%至 0%? 合资品牌（调研合计 1 家）：1 月订单预计 0.5-1.0 万辆较 12 月-20%至-10%订单方面1月第1周4家自主车企共实现订单 6.0-7.0万辆较23年12 月同期-17%至-12%2家车企变动幅度高于整体水平4家自主车企合计订单较 23M1 同期增长超100%24年1月订单首周表现较 12月同期有两位数下滑其中车企D下滑幅度最小回落近10%车企 C 下滑超 30%我们认为一月首周表现较为符合历史规律经历 12 月年末翘尾后1月订单往往会呈现下滑态势进入 24 年 1月已有多家车企推出新年促销政策以实现开门红我们预计 12 家车企新增订单55.0-56.0 万辆较23 年12 月-8%至-3%5家车企新增订单的环比增速高于整体水平3. 2024 年 1 月新能源汽车交付跟踪与预测3.1. 1 月交付：M1W1 因年末翘尾行情同比双位数下滑车企 F 逆势增长2024年1月第1周交付跟踪:4家车企共实现交付6.0-7.0万辆较12月同期-18%至-12% 1 家车企变动幅度高于整体水平? 车企 C：第 1 周新增交付 0-0.5 万辆相比 12 月同期-85%至-75%? 车企 D：第 1 周新增交付 5.0-6.0 万辆相比 12 月同期 -20%至-10%? 车企 E：第 1 周新增交付 0-0.5 万辆相比 12 月同期-25%至-15%? 车企 F：第 1 周新增交付 0.5-1.0 万辆相比 12 月同期+55%至+64%3.2. 1 月交付预测：预计交付 57.0-58.0 万辆环比 12 月-5%至 0%2024 年 1 月交付预测：1 月 12 家车企预计交付 57.0-58.0 万辆较 12 月同期-5%至 0% 8 家车企新增订单的环比增速高于整体水平根据我们进行的调查问卷数据得：? 造车新势力（调研合计 6 家）：1 月交付预计 14.0-15.0 万辆较 12 月-5%至+5%? 自主品牌（调研合计 5 家）：1 月交付预计 43.0-44.0 万辆较 12 月+10%至+20%? 合资品牌（调研合计 1 家）：1 月交付预计 0.5-1.0 万辆较 12 月-15%至-5%交付方面1 月第 1 周 4 家车企共新增交付 6.0-7.0 万辆较 23 年 12 月同期-18%至-12% 1 家车企变动幅度高于整体水平较 23M1 同期增长超 50%其中车企 C 交付 23 年 12 月 同期发生较大下滑车企 F 交付增长近 60%交付表现与订单普遍下滑不同车企 F 在 1 月首周交付实现正增长主要原因为 12 月首周 公司交付基数较低所致车企 C 则较为符合历史规律公司交付与 23 年 1 月交付量较为 接近我们预计 1 月新增交付 57-58 万辆较 23 年 12 月-5%至 0%8 家车企新增交付的环比增速高于整体水平4. 数据回顾及投资建议4.1. 1 月订单及交付总结在对 4 家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后总结如下：? 周订单跟踪：1 月第 1 周 4 家自主车企共实现订单 6.0-7.0 万辆较 23 年 12 月同期 -17%至-12%2 家车企变动幅度高于整体水平较 23M1 同期增长超 100%? 月订单预测：1 月 12 家车企预计新增订单 55.0-56.0 万辆较 23 年 12 月-8%至-3% 5 家车企新增订单的环比增速高于整体水平? 周交付跟踪：1 月第 1 周 4 家自主车企共实现交付 6.0-7.0 万辆较 23 年 12 月同期 -18%至-12%1 家车企变动幅度高于整体水平较 23M1 同期增长超 50%? 月交付预测：1 月 12 家车企预计交付 57.0-58.0 万辆较 23 年 12 月同期-5%至 0% 8 家车企新增交付的环比增速高于整体水平4.2. 投资建议1）2023 年订单回顾：可比口径下我们调研的 9 家车企共新增订单 450-460 万辆造车新势力/自主品牌/合资品牌占比 11%/88%/2%其中表现较为亮眼的有：1）23Q4 较 22Q4 订单增速超 100%车企：车企 E、车企 B、车企 I；2）23Q4 较 23Q2 订单增速>23Q4 较 22Q4 订单增速车企（代表车企订单增速进一步提 速）：车企 F、车企 I2）订单方面1 月第 1 周 4 家自主车企共实现订单 6.0-7.0 万辆较 23 年 12 月同期-17% 至-12%2 家车企变动幅度高于整体水平4 家自主车企合计订单较 23M1 同期增长超 100%24年1月订单首周表现较12月同期有两位数下滑其中车企D下滑幅度最小回落近10% 车企 C 下滑超 30%我们认为一月首周表现较为符合历史规律经历 12 月年末翘尾后1 月订单往往会呈现下滑态势3）交付方面1 月第 1 周 4 家车企共新增交付 6.0-7.0 万辆较 23 年 12 月同期-18%至 -12%1 家车企变动幅度高于整体水平较 23M1 同期增长超 50%其中车企 C 交付 23 年 12 月同期发生较大下滑车企 F 交付增长近 60%交付表现与订单普遍下滑不同车企 F 在 1 月首周交付实现正增长主要原因为 12 月首周 公司交付基数较低所致车企 C 则较为符合历史规律公司交付与 23 年 1 月交付量较为接近进入 24 年 1 月已有多家车企推出新年促销政策以实现开门红我们预计 12 家车企 新增订单 55.0-56.0 万辆较 23 年 12 月-8%至-3%5 家车企新增订单的环比增速高于整 体水平；交付方面我们预计 1 月新增交付 57-58 万辆较 23 年 12 月-5%至 0%8 家车 企新增交付的环比增速高于整体水平推荐自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】 造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】（以上标的均由天风汽车组覆盖比亚迪由汽车 组和电新组联合覆盖理想汽车、小鹏汽车由汽车组和海外组联合覆盖）；建议关注【蔚来汽车】风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产物推出不及预期本文源自券商研报精选
比如防晒衣，有的吹的就很玄乎，防晒能力多强多强……然后价格很贵，完全没有必要。叶轻眉死后，陈萍萍，范建以及五竹等人重返京都。