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再看服务类商品贸易：上半年的出口金额初步统计为112.5亿美元，同比大涨20%。主要是源于旅游业的复苏，货物类商品贸易大涨带来的运输服务也是重要动力之一。
2024年12月21日，另一边找了得有一宿，所有兄弟加我一起吧，得有四五百人找，但是你看北京毕竟地方太大了。
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前五大客户贡献98%营收拉普拉斯IPO过会背后暗藏隐忧 | 见智研究原创2024-01-13 08:59·华尔街见闻2023年12月至今光伏IPO公司中仅艾罗能源成功上市在多家光伏公司撤材料或无进展的背景下拉普拉斯在2023年12月27日成功过会拉普拉斯作为光伏电池设备专业供应商抓住了2022年TOPCon量产机遇营收和利润大爆发但大客户过于集中股东与客户相连的股权结构的风险却一直存在当TOPCon红利退去后孤注一掷TOPCon的拉普拉斯还能保持高盈利吗拉普拉斯2022业绩爆发2023加速皆因受益TOPCon2023年12月27日拉普拉斯新能源科技股份有限公司（简称：拉普拉斯）已IPO成功过会准备登陆科创板成为最近过会的IPO公司中唯一一家光伏设备公司此次IPO拉普拉斯计划募资18亿元其中6亿元用于光伏高端装备研发生产总部基地项目6亿元用于半导体及光伏高端设备研发制造基地项目6亿元用于补充流动资金（招股书）拉普拉斯作为一家光伏电池设备公司产物主要应用于光伏产业链的电池片生产环节为光伏电池片制造厂商提供高性能热制程（扩散、氧化、退火等）、镀膜（LPCVD 、PECVD 等）以及配套自动化设备并深度参与客户高效电池片制造方案（招股书）拉普拉斯的主营业务结构显示公司2020至今主要收入来源均是光伏电池片设备历年营收占比均超过90%半导体设备业务仅2022年后才逐渐起量目前份额仍较低仅0.57%进一步拆分光伏电池设备可知2020年拉普拉斯光伏电池设备产物主要由热制程设备和自动化及其他设备构成其中热制程设备占比54.48%自动化及其他设备占比37.45%；但2021年后自动化及其他设备占比逐年下降2023年已降至3.61%但镀膜设备占比逐年提升从2021年的33.19%提升至2023年的51.46%主要因为N型电池较PERC工艺步骤有所增加其中硼扩散设备和LPCVD 是高效光伏电池片新增核心工艺所需的设备而镀膜设备主要包括LPCVD 和PECVD设备所以2022年后N型电池大爆发拉普拉斯镀膜设备占比迅速提升目前拉普拉斯光伏电池设备产物以热制程设备和镀膜设备为主前者占比36.22%后者占比51.46%合计共占光伏电池营收的87.68%业务纯粹且聚焦（招股书）（见智研究制图）拉普拉斯作为专注光伏电池设备的公司在2022年N型电池爆发之际表现出显著的竞争力光伏电池技术发展迭代主要经历四个阶段第一阶段是2015年前以多晶BSF技术为主单晶PERC电池处于试验阶段第二阶段是2015-2017年PERC电池逐渐崭露头角国内公司开始加码PERC电池的生产布局但BSF技术仍占据市场主要份额第三阶段是2018-2021年该阶段PERC电池已实现爆发式增长2021年PERC的市场份额超90%而该阶段TOPCon、XBC、HJT等N型电池技术处于探索期此时的拉普拉斯也逐渐加大N型电池技术储备深入研究热制程和镀膜设备等相关技术进行产物升级并向下游隆基绿能、晶科能源等客户进行产物测试导入2022年至今进入第四阶段随着PERC效率接近理论极限TOPCon、HJT、XBC 等N型电池进入产业化进程2022年以TOPCon为代表的N型电池开始规模化量产具备N型设备生产能力的公司开始迎来黄金期拉普拉斯的LPCVD设备、硼扩散设备产物在此期间成功导入钧达股份、正泰新能、通威股份等主流客户业绩实现爆发增长其中2022年实现订单签署42.65 亿元完成产物交付34.83 亿元；2023年1-6月实现订单签署80.85亿元完成产物交付35.03亿元营业收入方面拉普拉斯2020-2022年营收分别为4072万元1.04亿元12.66亿元2023年1-6月营收10.8亿元；净利润方面拉普拉斯2020-2022年净利润分别为-4599.6亿元-5711亿元1.19亿元2023年1-6月净利润为1.25亿元2020-2021年亏损主要因为TOPCon的风口未至拉普拉斯的优势得不到发挥订单较少营收规模小然而营业成本、管理研发费用存在的客观情况下入不敷出导致难盈利拉普拉斯的营收和利润的爆发始于2022年当年净利润成功实现扭亏为盈并于2023年再次加速2023年上半年营收和利润规模已接近2022年全年规模（见智研究制图）（见智研究制图）营收和利润的大爆发均受益于2022年N型TOPCon的量产根据公司披露的产物应用情况2020年公司84.48%的收入均来自PERC但2021年已开始发生变化PERC的收入占比骤降至28.65%TOPCon迅速攀升至71.35%随后两年TOPCon渗透率迅速提升2023年上半年公司产物应用于TOPCon的收入已达到98.21%产物基本实现去PERC化而2022年至今N型电池中量产的仍以TOPCon为主TOPCon处于红利期作为上游设备公司的拉普拉斯抓住了产业趋势的机遇盈利实现暴增（招股书）暴增业绩的背后隐患重重拉普拉斯虽然2022年至今业绩逆风翻盘但毛利率却略低于同行2020-2023年上半年拉普拉斯毛利率分别为-5.05%16.42%33%和35.9%受益于N型电池的红利2022年毛利率实现较大提升虽然近两年毛利率已快速追赶但对比同行捷佳伟创、微导纳米、迈为股份、北方华创的毛利率仍偏低一方面因为不同可比公司产物不同例如微导纳米以ALD设备为主且ALD设备毛利率较高约50%左右拉高可比公司毛利率均值另一方面也证明设备领域几大龙头实力较强拉普拉斯仍面临较大的市场竞争压力（招股书）除了毛利率偏低拉普拉斯最令人诟病的是客户结构拉普拉斯客户结构显示2020年至2023年上半年公司前五大客户的销售金额占主营业务收入的比例分别为100%99.99%98.67%和97.92%虽然今年略有下降但业务基本被前五大客户承包结构方面可以看出最早在2020年隆基绿能大客户销售收入占营收的77.76%后续几年隆基的占比在下降但晶科能源的占比持续提升2021年至今晶科能源的销售收入占主营收入比例均在50%左右晶科能源作为坚定拥护TOPCon的电池公司可以说为拉普拉斯近两年业绩暴增做出了巨大贡献（招股书）同行公司如捷佳伟创微导纳米迈为股份虽然大客户占比也超50%存在集中问题但远没有拉普拉斯的客户结构如此集中相比而言拉普拉斯的大客户高度集中是一个重要的风险隐患（招股书）除此之外拉普拉斯股东和客户相连的问题也值得关注连城数控是拉普拉斯的第一大直接股东而隆基绿能的董事长钟宝申为连城数控的实控人之一即隆基绿能和连城数控为拉普拉斯的关联方客户与股东相连的复杂结构也让拉普拉斯备受质疑（招股书）现金流方面2020-2022年公司经营活动现金流量净额分别为-5769.7万元-15975.4万元-17795.4万元累计净流出约3.95亿现金流情况并不好然而2023年上半年公司经营活动现金流不仅扭亏还大幅提升至9.06亿元一方面因为收到其他与经营活动有关的现金大幅增加另一方面因为支付其他与经营活动有关的现金大幅减少似乎公司已经不缺运营流动资金但公司募资计划中却仍需6亿元用来弥补流动资金（招股书）总结拉普拉斯在近两年成功利用了TOPCon技术的红利实现了在逆境中的营收和利润大增长然而公司的客户结构和现金流状况仍存在一定风险这些因素在市场环境变化时可能影响公司的稳定性和持续增长能力随着TOPCon技术的普及未来可能会出现产能过剩的情况从而结束当前的红利期届时拉普拉斯是否能继续保持高利润增速是一个值得关注的问题本文来自华尔街见闻欢迎下载APP查看更多
肠道传染病主要有哪些疾病？了解明史的应该知道，明朝挑选驸马，除了明朝初期挑选功臣、勋贵家的子弟为驸马都尉外，慢慢地为了防止外戚专权，明朝的驸马都尉出身越来越低，而且从明宪宗朱见深的长女仁和公主下嫁庶民齐世美开始，公主们便都嫁给了庶民。而荣昌公主的驸马都尉，虽然出身不高，只是一个小小的南城兵马司副指挥的儿子，但最起码不再是庶民，而是仕宦之后。