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招银国际：予华能新能源 (958 HK)买入评级 目标价 3.14 港元2017-08-04 09:59·金融界我们首选的纯风电运营商。华能新能源专注于风电场开发及运营，而我们十分青睐其业务结构偏向纯风电运营的特点。截止 2016 年，华能新能源拥有风电装机 10.3 吉瓦，在所有中国已上市的独立风电场中排行第二。风电业务收入占华能总收入超过 90%。我们认为，2017 年，中国电力行业将受到煤炭价格及水资源波动影响，同时中国电力消费及风电利用小时数有望上升，我们相信纯风电运营商更能够避开不利的价格波动，并从逐步改善的良好前景中获利。战略性风电布局 4 类风资源区。公司较同业更早将风电场发展的重点从东北、西北地区转移到中部、东南地区，因此得以通过先发优势抢占 4 类风区中风资源最佳项目。截止 2016 年，我们估计华能新能源 40.0%的风电装机均位于中国中部、南部及东部地区。根据我们观察，公司在部分 4 类地区运营省份获得了堪比 1 类地区的风机利用小时，比如云南、山西、四川省（2016 年云南、陕西、四川的平均风电小时数为 2,570、2,501、2,765 小时），因此位于这些地区的风电项目能够享受可观的回报率。成功实现股权配售消除短期市场担忧。2016 年，华能新能源装机容量增长放缓，新增装机仅为 533 兆瓦。我们认为放缓是暂时性的，一方面是因为 2016年降雨量激增造成南部地区项目建设困难，另一方面则是由于华能在没有补充资金的情况下长期面临高负债率。所幸公司在 5 月成功筹集到 21.7 亿港元的股权融资，这也在短期内消除了市场对进一步股权稀释的担忧。在预计资本开支金额稳定的情况下，我们认为净负债率将持续从 2016 年的 250%分别下降至 2017/2018/2019 年的 203%/196%/179%。首次覆盖给予买入评级，目标价 3.14 港元。我们预计华能新能源的净利润将从 2016 年 26.59 亿人民币增长至 2017 年 31.99 亿人民币，同比增长 20.3%，并且预计净利润将在 2018/2019 年将进一步上升至 38.27 亿/43.61 亿人民币。我们采用 DCF 估值法来测算华能的内在价值。我们估计华能股本价值为 288.89 亿人民币，折合每股价值为 3.14 港元，对应 8.4 倍的 2018 年前瞻市盈率及 1.2 倍的 2018 年前瞻市净率。根据我们对华能坚实业务基本面以及显着的盈利增长的判断，首次覆盖我们给予华能买入评级，目标价 3.14 港元。
2024年12月27日，大舅说到做到，我们兄妹上大学那会儿家里缺钱，大舅把家里全部的积蓄都拿了出来。
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所以新疆地区的父母都希望自己的女儿能够找个有着同样信仰能够加深宗教、民族、家庭和谐的男孩因此一般不会轻易同意将女儿嫁到内地
随着人们生活水平的提高,对手机性能和体验的要求也不断提升。中高端手机市场将保持较强的需求。各大品牌纷纷推出旗舰级产物,在处理器性能、摄像头、续航等关键指标上展开激烈竞争。从国风到科技，从水上到陆地，狮山市集为游客朋友们带来一场穿越时空的沉浸演绎。游园会集、非遗秀场、广场巡游国潮新式玩法，各具特色。诗乐齐鸣的民俗演绎，投壶、射箭、钓粽子、划龙舟、祈福抽签等传统活动，现场游客都可以亲身体验，深度参与。此外现场还设置集盖章，领好礼互动玩法，不仅增加了市集的趣味性，更让游客们感受到了狮山的热情礼遇。