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2025年01月14日，叁、凝结心血的创作
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暑运期间上海机场预计日均客流量36万人次同比增长16%
IPO雷达｜拉普拉斯冲科创板：连城数控“躺赢”，隆基、晶科贡献超六成关联收入原创2023-11-22 16:33·界面新闻界面新闻记者｜梁怡背靠晶科能源（688223.SH）、隆基绿能（601012.SH）让这家光伏产业链公司科创板上市之路备受关注。近日，拉普拉斯新能源科技股份有限公司（以下简称“拉普拉斯”）回复了上交所一轮问询，共计19个问题。拉普拉斯由80后海归博士林佳继在2016年5月9日创立，主营业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发、生产与销售，其中热制程设备主要包括硼扩散、磷扩散、氧化及退火设备等；镀膜设备主要包括LPCVD和PECVD设备。2022年是关键的一年，拉普拉斯的收入达到12.66亿元，同比增长1122.08%，同时实现扭亏为盈，归母净利润为1.18亿元。而2020年、2021年其营收仅分别为4072.33万元、1.04亿元，净利润分别为-4599.63万元、-5711.25万元。与此同时，当年公司的估值也大涨。2021年9月公司投前估值为18亿元，而2022年12月投前估值已达70亿元。刚满足上市标准，拉普拉斯便发起对科创板的冲击，在这背后的上市公司晶科能源、隆基绿能、连城数控(835368.BJ) 各有算盘。连城数控“躺着赚钱”2019年1月，连城数控以5000万元对价获得公司35%股权，对应估值为1.43亿元。公开资料显示，连城数控为北交所上市公司，是光伏及半导体行业晶体硅生长和加工设备供应商，主要为光伏及半导体行业客户提供高性能的单晶炉、线切设备、磨床、硅片处理设备和氩气回收装置等产物。2022年连城数控的收入为37.72亿元，净利润为4.52亿元，市值约120亿元。界面新闻了解到，早在2018年，双方便达成了合作意向，拉普拉斯向连城数控销售用于继续开发的前期样机，并向连城数控许可相关的技术。2019年1月，拉普拉斯向连城数控销售自动化等三台设备，这些设备分别于2019年完成验收2台并确认收入176.99万元，2020年完成验收1台并确认收入88.50万元。然而，双方的相关合作后续未达预期，目标产物未能完成开发，2021年起，双方未有购销业务发生；随着公司逐步自主完成自动化设备的开发，2022年11月，上述技术许可协议终止。因此，连城数控扮演的角色也发生了转换，由最初的技术合作伙伴变成了分享上市盛宴的投资者。事实上，不止连城数控，拉普拉斯申报前十二个月内，27名股东突击入股，其中22名为增资入股，5名通过股权转让入股。根据2022年12月最后一轮外部融资，公司投后估值为76.79亿元。而本次IPO，公司拟募资18亿元，不低于本次发行完成后公司总股本的10.00%，按此计算公司估值要达到180亿元。目前，连城数控直接持有公司16.87%的股份，是拉普拉斯第一大直接股东。4年时间，按照最后一轮融资估值，连城数控账面收益率达2490%。两大龙头贡献超6成关联收入作为光伏一体化行业的龙头，隆基绿能、晶科能源自然扮演了大客户的角色。虽然隆基绿能未直接持有拉普拉斯的股份，但连城数控的实际控制人之一钟宝申为隆基绿能的董事长，因此隆基绿能和拉普拉斯的交易也构成关联交易。2020年，拉普拉斯的营收4000万元出头，隆基绿能就贡献了3112.42万元，占比达到77.67%，随后2021年、2022年，隆基绿能分别贡献4663.15万元、1.84亿营收，但占比在不断下滑，主要是公司开发了晶科能源、钧达股份两个大客户。2022年，拉普拉斯的收入达到12.66亿元，同比增长1122.08%，其中对晶科能源销售达6.13亿元，同比增长1004.5%，晶科能源和隆基绿能合计贡献63.16%。公司硼扩散、LPCVD 核心工艺设备主要应用在下游TOPCon、XBC 等高效光伏电池片领域。界面新闻注意到，在招股书里拉普拉斯未将晶科能源比照关联交易进行披露，不过晶科能源控股股东通过上饶长鑫持有公司2.36%股份，此外，林洋能源通过全资子公司林洋创投持有公司0.26%股份。因此，在一轮问询回复中拉普拉斯比照关联交易披露了与晶科能源、林洋能源的的交易情况。对此，监管层直接发问，“入股前后隆基绿能、晶科能源、林洋能源与发行人之间的交易规模及其变动情况，与其本身的产量、出货量之间的匹配性，与相关公司的公开披露信息是否一致，是否存在与公司虚构交易、为发行人囤货等情形，是否符合行业发展趋势”、“针对隆基绿能和公司之间的业务合作，钟宝申是否回避表决，相关决策过程及其合规性”。从回复来看，拉普拉斯与隆基绿能、晶科能源及林洋能源的业务发生时间均早于客户/关联方入股时间，业务正式合作时间分别为2018年1月、2018年12月、2016年11月，入股时间分别为2019年1月（参考连城数控入股时间）、2021年12月、2022年12月。报告期内对隆基绿能及晶科能源销售规模大幅增长主要受益于产业规模和客户经营规模的持续增长、新技术产业化落地，与产业发展趋势一致；公司对隆基绿能、晶科能源的销售情况与客户本身的产量、出货量趋势一致，与相关客户的公开披露信息一致，不存在客户与发行人虚构交易、为发行人囤货等情形。拉普拉斯还表示，在与隆基绿能的合作中，对于隆基绿能而言，公司与隆基绿能的业务合作不构成关联交易，双方具体业务合作履行了必要的招投标等程序，不存在利益冲突的情形，不存在关键人员应回避决策而未回避的情形。值得注意的是，在与隆基绿能、晶科能源的关联销售价格公允性方面，均提到：报告期内，公司对隆基绿能销售单价、毛利率与非关联方销售单价的比较情况已豁免披露。公司销售给晶科能源产物单价、毛利率已豁免披露。截至2023年6月末，拉普拉斯在手订单金额为111.58亿元(含发出商品，不含税口径)，其中隆基绿能为34.77亿元，占比为31.16%；晶科能源为14.28 亿元，其中发出商品销售价值9.93亿元。总结：在不改变整车大框架的前提下，2024款阿维塔11通过新增一套具有高质感的内外配色，其次内部用料和配置都有明显的提升，都对整台车的竞争力有明显的帮助。目前阿维塔11的销量不算拔尖，相信在24款车型上新以后，能改变一下目前的市场表现。