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2025年01月17日,民生证券:新能源催生磁性材料新需求 关注磁性材料及磁性元器件公司2023-02-14 10:27·智通财经智通财经APP获悉,民生证券发布研究报告称,磁性材料为新能源发展中不可或缺的重要材料,根据PrecedenceResearch数据,2021年全球磁性材料市场规模为326.6亿美元,预计2030年将增长至579亿美元,期间CAGR达6.57%,其中新能源车与光伏风电领域成为推动磁材发展的重要增长点。国内新能源产业的强劲发展有望成长大批国产磁性元件、磁性材料厂商,建议重点关注磁性材料公司以及磁性元器件公司。建议关注:龙磁科技(300835.SZ)、京泉华(002885.SZ)、可立克(002782.SZ)、顺络电子(002138.SZ)、麦捷科技(300319.SZ)。民生证券主要观点如下:新能源催生磁性材料新需求。磁性材料为新能源发展中不可或缺的重要材料,根据PrecedenceResearch数据,2021年全球磁性材料市场规模为326.6亿美元,预计2030年将增长至579亿美元,期间CAGR达6.57%,其中新能源车与光伏风电领域成为推动磁材发展的重要增长点。磁性材料可大致分为永磁、软磁和其他功能性磁材。磁芯作为磁性元件的主体,广泛应用于光伏逆变器和新能源车的OBC、DC-DC等部位,一般由磁粉芯/铁氧体/非晶纳米晶一类软磁材料制成。软磁材料大致经历了传统金属软磁-软磁铁氧体-非晶、纳米晶软磁-磁粉芯四代发展阶段。金属磁粉芯在60KHZ以下应用中综合性能优异,是当前发展速度最快的磁性材料之一,当前铁硅磁粉芯已成为逆变器中Boost升压电感和大功率交流逆变电感的标准设计。磁性元器件为电磁转换核心载体。磁性元器件通常由绕组和磁芯构成,它以法拉第电磁感应定律为原理实现电能和磁能相互转换,是储能、能量转换及电气隔离所必备的电力电子器件。磁性元器件可分为变压器和电感两大类,据中国电子元件协会数据,2021年全球变压器市场规模为668.4亿元,同比增长8.5%,至2025年将达786.8亿元,2020-2025年年复合增长率为5%;2019年全球电感市场规模为529.9亿元,预计2024年将增长至761.5亿元,期间CAGR达12.85%。当前京瓷、TDK、村田等日企为磁性元件行业“领头羊”,国产厂商凭借国内新能源产业链的优势正在快速追赶。下游新能源发展助力磁性元器件起航。逆变器中,电感为实现其功能的最核心的部件之一,占逆变器成本超过14%。该行测算2021年全球光伏用电感市场规模为39亿元,其中光伏用磁粉芯市场规模为12亿元,预计25年全球光伏用电感、磁粉芯市场规模分别为61亿元、18亿元,2021-2025年CAGR达11.32%。新能源汽车中磁性元件单车价值量较大,一般在800-1800元之间。金属磁粉芯占比在车载磁性元件中占比为30%左右,即240-700元。该行测算2021年全球新能源车用磁性元件、磁粉芯规模分别为88亿元、26亿元,在未来将伴随新能源车的增长而高速增长,至2025年分别达到234亿元、70亿元,期间CAGR达44.23%。风险提示:下游新能源发展不及预期的风险、行业竞争加剧的风险、疫情反复影响生产的风险。
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